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光環今年看雲端、3D感測進度；2018年脫離谷底

2017-07-20陳 祈儒

光環今年看雲端、3D感測進度；2018年脫離谷底

光環（3234）受到大陸固網寬頻FTTH建設滲透率已高，系統商2017上半年光纖零組件清庫存影響，5月與6月營收落入谷底。光環已精簡組織因應，惟目前營收規模仍難支持費用支出，法人初估第2季至第3季上旬本業將難以獲利，且2017年全年營運難明顯轉盈，低於2016年。光環認為，2017年是轉型年，Data Center雲端市場營收比重已近2成，加上投入3D感測研發，2018年營運應可望脫離衰退局面。

光環今年看雲端、3D感測進度；2018年脫離谷底

光環在FTTH業務成長與衰退背景，是兩年前中國大陸執行寬頻基礎建設所帶動，激勵光環2015~2016年上半年的高成長。但是2016年下半年大陸寬頻家戶數滲透率已達50%，讓當地光纖到府基礎建設回到常態，對光纖零組件下單巨幅減少。

過去兩、三年來光環在FTTH比例集中度過高，是2016下半年至2017年上半年業績摔得鼻青臉腫的主因。光環定義2017年將是公司的轉型年；只要今年轉型成功，2018年業績應該不會再壞。

（一） 光環Q2營收季減4成，5月與6月營收落入谷底：

光環今年第2季單季營收3.78億元、季減幅度達40.7%；其5月、6月單月營收皆約1.1億元，接近谷底水準。

光環表示，2017年已執行組織精簡，預期今年接下來的營業費用金額會下降。

就2017年第2季各產品營收比重，PON約占3~4成之間，Data Center占比大約2成上下，手機與非寬頻應用相關應用約10%~15%，LAN寬頻網路占比接近3成。其中，PON營收占比已明顯降低，是否再進一步下滑，要看下半年市況是否回穩。

另外，光環也指出，Data Center市場仍以銷往美國為主，目前來自中國雲端應用需求則很少。

（二）光環投入晶圓與磊晶，研發3D感測產品：

展望2017年下半年，光環7月份來自PON的展望仍不明朗，Data Center則相對穩定成長。

固網寬頻低速的1G建置需求下降後 ，高速10G EPON仍要經過客戶驗證。現階段中國大陸對10G建置量並不多，初估短期內10G訂單將不容易反映在業績上。

光環為了分散應用領域，去（2016）年底至今年初陸續完成晶圓與磊晶製造產線，未來將有固網寬頻與光源感測應用以外的布局。據悉，光環還在研發3D感測新產品；若開發成功，將為光環打開新應用領域。

（三）光環2017業績看Data Center與3D感測發展，以及PON能否回升：

光環表示，2017年將加快高速Data Center雲端資料庫、手機與其他3D感測的應用發展。2017年下半年業績能否回升的2個觀察點：（1.）看Data Center業績向上突破速度，（2.）3D感測開發進度的快慢。

光環認為，Data Center美國市場穩健成長。另外，手機與其他非通訊市場的3D感測應用會慢慢起來。

至於PON與固網寬頻市場，目前已落入谷底，未來由中國市場向外延伸到其他新興國家，PON也不排除有回升機會。