.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

揚明光Q2續虧/1H每股虧0.97元；2H拚改善

2017-07-26許 暁嘉

光學元件廠揚明光（3504）今年第二季受到微投影光學模組出貨成長及取像光學零組件新品量產，帶動營收回升，但因高毛利產品比重下降、未能轉盈。單季稅後虧損4500萬元、每股虧損0.39元。累計上半年營收約18.95億元、年減近3%，每股虧損達0.97元。

展望下半年，公司表示，下半年曙光乍現，預期包括微投影光學模組、取像光學模組、工業光學模組等產品出貨都將增長，整體下半年的出貨量有機會比上半年成長10%以上。推測損益狀況亦有望改善。其中又以工業光學模組和微投影光學模組可能較佳。目前公司在微投影光學模組的市佔率約有25%，目標上看40%。

整體上半年來看，揚明光指出，今年上半年微投影光學模組受惠於智能影視產品，出貨較去年同期增長；取像光學零組件因智能家居新產品於第二季陸續量產，出貨情形較去年同期略增；工業光學模組及投影光學零組件出貨情形皆較去年同期減少。但因高毛利的產品比重降低，造成上半年毛利率下滑。

預期下半年工業光學模組應可步入傳統旺季，但因小間距LED替代效應，實際出貨情形可能僅較上半年略增。微投影光學模組則因新機種、新客戶陸續量產，下半年出貨可望保持增長。取像光學零組件在智能家居產品旺季加持下，下半年亦將顯著成長。投影光學零組件由於傳統投影機產品已進入成熟期，預估出貨情形與上半年變化不大。

揚明光成立於2002年，為中強光電集團轉投資公司，主要生產製造各式光學模組及光學零組件，亦為台灣第一家自行投入開發光學引擎之關鍵零組件廠，核心技術能力在於光路設計、鍍膜設計、模具設計等光學領域。預估下半年工業光學模組比重約18%-20%、微投影光學模組比重約46%-50%、投影光學零組件比重約14%-16%、取像光學零組件約14%-18%。

今年第二季營收來到10.46億元、季增23.3%、年增5.03%，單季毛利率降至17%、季減2.6個百分點、年減1.3個百分點，稅後淨損4500萬元，每股虧損0.39元，連續6季虧損。累計上半年營收約18.95億元、年減2.98%。毛利率約18%、年減3個百分點，稅後虧損1.12億元，每股虧損0.97元。