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網通設備大廠啟碁（6285）上半年受到零組件漲價導致訂單遞延及客戶產品規格變更等因素影響，營運也陷入修正。但公司認為最差情況應該已落在第一季，隨著第二季營收回升，下半年在網通傳統旺季、零組件缺貨情況略為舒緩、企業端交換器及車用相關產品需求成長帶動下，整體業績表有機會優於上半年。

目前公司主要產品包括Networking（企業網路設備）營收比重約在40%-45%、車聯網及工業應用產品比重約30%，至於Connected Home（智慧家庭聯網產品包含LNB、Gateway）25%-30%、感測器與天線（Sensor&Antenna）約5%內。今年主要新產品包括網路交換器、IoT解決方案（無線通訊模組等等）、車用及工業產品。其中，交換器過去以10G為主，今年加速發展40G、100G產品。

受到零組件供應短缺及大幅漲價導致部分客戶不願吸收成本而使訂單遞延，以及Connected Home大客戶變更產品規格等因素影響，啟碁今年上半年營運陷入修正。累計上半年營收約250.89億元，年減7.8%。

不過，經過公司積極調整產品組合，第二季因利潤較佳的車用/工業應用產品比重上升，帶動第二季營收回升至131億元、季增9.3%、年減9%。加上今年稅金將因中國廠區擴產而較低，法人推估第二季毛利率及獲利情況可能優於首季。

展望下半年，儘管Connected Home大客戶產品規格變更造成的訂單遞延可能延到2019年第一季，不過，預期今年下半年在網通傳統旺季效應、零組件供應短缺情況可能略為舒緩，加上企業端交換器及車用相關產品需求持續成長推升下，預期第三季營收有機會季增1成以上，下半年營收亦將優於上半年。

啟碁2017年營收約568.9億元、年增7.79%，毛利率13.4%、大致平穩，每股盈餘5.76元、預計配發0.2元股票股利、3.7元現金股利，除權息交易日為8/9，除權息基準日為8/15。

今年第一季每股盈餘0.77元、年減54%，創下2013年以來近21季新低。由於第二季營收較首季回升，加上產品組合較佳，外傳毛利率可能優於首季、單季EPS可望恢復1元以上水準。