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緯創出貨動能估9月顯現；今年手機/伺服器動能佳

2017-08-10張 以忠

緯創(3231)公告今(2017)年7月營收達659.37億元，月減5.54%、年增38.70%，符合市場預期，展望後市，預估8月筆電出貨可較前月小幅向上，其餘產品線出貨則估持平，預計各產品線出貨於9-10月走高，法人預期，下半年營收可望逐季走升，全年來看，今年主要動能為智慧裝置以及伺服器，前者切入美系手機客戶新款機種供應鏈，出貨量將明顯提升，後者因佈局資料中心客戶有成，將帶動出貨量大幅成長，整體來看，今年營收估成長雙位數。

緯創為筆電ODM大廠，產品營收結構為筆電約佔3成、智慧裝置15%上下、桌上型電腦1成上下、電視5%以內、液晶螢幕5%以內、伺服器1成以上、其餘為其他。

緯創今年第1季營收達1684.08億元、年增31.86%，由於產品組合較差，加上台幣走升，毛利率3.78%、年減1.91個百分點，營業利益4.91億元、年減67.86%，業外因避險有成、有匯兌利益挹注，稅後淨利5.45億元、年增42.27%，EPS為0.22元。

緯創第2季營收達1933.48億元，季增14.81%、年增31.86%，包括筆電、智慧裝置(主要為手機)、伺服器出貨表現皆較前季升溫，法人認為，第2季在營收規模提升下，加上筆電、伺服器出貨規模提升，毛利率有機會較前季好轉、惟仍低於去年同期。

緯創今年7月營收達659.37億元，月減5.54%、年增38.70%，除電視出貨較前月持平，其他產品線皆修正，符合市場預期，展望後市，預估8月筆電出貨可較前月小幅向上，其餘產品線出貨則估持平，預計各產品線出貨於9-10月走高。法人預期，下半年營收可望逐季走升。

全年來看，法人表示，今年主要動能為智慧裝置以及伺服器，前者切入美系手機客戶新款機種供應鏈，出貨量將明顯提升，後者因佈局資料中心客戶有成，將帶動出貨量大幅成長，整體來看，今年營收估成長雙位數。

手機部分，法人表示，手機業務目前因還未達經濟規模仍呈虧損，預期隨下半年新機放量出貨，且在生產效率持續提升下，第4季手機業務有望賺錢。

伺服器部分，法人表示，近年隨雲端服務快速成長，帶動資料中心建置需求提升，緯創透過旗下轉投資雲端架構解決方案公司緯穎(緯創持股約6成)積極開拓市場，切入北美大型資料中心客戶，帶動伺服器出貨表現持續成長，預期今年出貨量估雙位數成長。