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宏正Q3營收估略增；景氣淡/今年營收看保守

2017-08-10張 以忠

宏正(6277)公告今(2017)年第2季財報，營收達11.44億元、年減3.82%，由於毛利較佳的Over IP KVM(遠端控制KVM)專案遞延、專業影音新品亦還未發酵，使毛利率達57.74%、年減0.52個百分點，稅後淨利年減12.57%，EPS為1.22元；展望後市，法人表示，依目前能見度，第3季營收估較前季略增，全年而言，由於歐洲代理商處於整併階段，將多少影響下單表現，Over IP KVM專案也因景氣不佳訂單遞延、對於全年營運貢獻度降低，整體來看，宏正今年營收表現看法保守，力拚持平表現。

宏正為KVM(Keyboard-Video-Mouse切換器)專業製造商，產品營收結構為KVM約65%(其中消費型/SOHO佔26%、企業級39%)、專業影音產品約17%、其餘為其他；以市場別來看，亞洲佔47%、美洲29%、歐洲22%、其他2%。

宏正今年第2季營收達11.44億元，季減3.97%、年減3.82%，由於毛利較佳的Over IP KVM專案遞延、專業影音新品亦還未發酵，加上台幣升值，使毛利率達57.74%，季減2.7個百分點、年減0.52個百分點，營業利益1.67億元，季減25.45%、年減13.92%，稅後淨利1.46億元，季減19.34%、年減12.57%，EPS為1.22元。

宏正累計上半年營收達23.36億元、年減3.40%，稅後淨利3.27億元、年減15.28%，EPS為2.74元。

展望後市，法人表示，依目前能見度，第3季營收估較前季略增，全年而言，由於宏正歐洲代理商處於整併階段，整併期間將多少影響下單表現，Over IP KVM專案也因景氣不佳訂單遞延、對於全年營運貢獻度降低，整體來看，宏正今年營收表現看法保守，力拚持平表現。

專業影音部分，今年上半年累計營收僅個位數小幅成長，主要受到新舊產品交替空窗期、歐洲代理商整併、景氣平淡等因素影響，法人表示，今年包括多進多出矩陣切換器、新款高階環控系統等發酵還需要一些時間，整體而言，預估今年專業影音營收估個位數成長。

Over IP KVM部分，宏正持續切入科技大廠供應鏈，去年該產品線營收成長約17%，今年相關專案預期較集中在9-11月出貨，法人表示，今年因景氣平淡，出貨有遞延跡象，預估今年該產品線營收成長幅度可能不若去年。