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泰碩Q3營收估創高，下半年獲利顯優上半年

2017-09-05蕭 燕翔

泰碩近年在散熱頗有斬獲。圖取自官網

陸系客戶與熱管需求強勁，法人預期，泰碩(3338)8月營收有機會衝到2.9億元以上，至少創下歷史次高，9月營收不排除有續揚實力，第三季營收將創下單季新高。而雖受到匯率影響，泰碩今年整體獲利較難高於去年，但下半年獲利會較上半年顯著增溫，且明年若伺服器新平台轉換加速與利基應用加溫，營收獲利同步成長可期。

泰碩最早期是連接器佔比為主，後從日廠技術授權切入散熱市場，開始從熱管向下整合，目前散熱相關的營收佔比已有七成，取代連接器成為最大產品線，終端最大宗應用仍為PC，但近年在非PC領域的遊戲機、通訊設備與伺服器也開始漸有斬獲。今年上半年營收年增6%，但因費用增加與匯損影響，獲利反較去年同期衰退，上半年每股稅後盈餘僅0.2元。

不過，因兩大陸系客戶聯想與中興需求強勁，加上美系PC客戶熱管進入旺季，法人預期，泰碩8月營收可望重回2.9億元以上，至少創下歷史次高，且因今年10月初碰到中秋節與大陸十一長假，不排除9月下旬有十一前的提前補貨效應，帶動營收持續往上，以此估算，本季營收季增有機會逼近兩成水準，創下新高。

接下來外界看待泰碩的長期成長，包括幾個部分，一是公司採用3D Fiber製程的熱管，因解熱效能相對高於既有產品，去年順利量產後，今年在美系PC大廠新款產品獲得採用，雖內部評估，新製程相對成本較高，但解熱效果更佳，且較不佔空間，但短期可能還是高階產品採用的機率較大，經營團隊也希望持續爭取新客戶新機種的採用，擴大市場。

其二則是伺服器新平台Purley的轉換潮，特別是泰碩是聯想長期的零件主力供應商，在聯想併入IBM的伺服器事業群後，對拓展市佔率的態度有望轉積極，公司在新世代的機種上板率超過八成，業界推估，Purley的轉換潮從8、9月起已自一線品牌廠開始採用，第四季後聯想機種也將緩步跟進，明年進入大轉換期。

另外，泰碩也積極衝刺非3C的利基應用，並期望明年有具體結果，開始有較大的營收挹注。

法人估計，泰碩今年營收將有個位數增長，全年毛利率優於去年，只是考慮匯率影響，獲利較難超越去年，但下半年會較上半年顯著增溫。明年營收獲利有機會恢復同步增長，再拚高峰。