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歐元升，三星下半年獲利結構有改善空間
2017-09-05鄭 盈芷
三星為車用螺帽製造大廠，螺帽、螺絲約佔營收7~8成，其餘則為盤元、模具、華司墊片；三星採接單式生產，客戶主要為各大車廠Tier 2、Tier3供應商，終端客戶遍及歐美日等品牌大廠，因此在接單與營運上相對穩定；公司也持續擴充產品品項及提升產品等級，以提供客戶更好的採購服務；三星目前營收約有55%來自美元、45%來自歐元。
三星Q2合併營收為17.4億元，季減5.5%，主要係因部分訂單已提前於Q1出貨認列，且上半年北美車市表現也較為平淡，而受到台幣升值影響，三星Q2毛利率為23.7%，較Q1的24.83%下滑；業外部分，受惠於歐元回升，三星則認列了匯損回沖利益，不過因Q2還需認列未分配盈餘所得稅，導致三星Q2 EPS來到0.83元，較Q1的0.96元下滑；三星上半年EPS為1.79元，較去年同期的1.86元略減。
觀看三星下半年營運，法人表示，目前歐美車市需求變化不大，不過因三星有近5成營收來自歐元，隨著歐元匯率回升，法人認為，將對有助於三星改善毛利率表現，而只要台幣匯率不大幅波動，三星下半年營運將可望較上半年提升。
三星過去幾年雖有歐元貶值的不利因素影響，不過公司透過持續提升產品品級，往單價與附加價值較高的產品發展，毛利率仍有持續往上增長的空間，而公司近年也持續優化成本與費用，法人認為，只要歐元匯率走穩，三星明年營運看法仍可正面。
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