.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

信邦今年獲利續創高，明年工業/國防/AR機會佳

2017-09-06蕭 燕翔

信邦苗栗廠區照片

風電、消費電子加溫，零組件廠商信邦(3023)8月營收創下次高，符合預期，法人估計，9月有機會月增持穩至小增，第三季營收有望創下新高，今年雖有匯率影響，全年營收較難達雙位數，但獲利有望續創新高，明年在工業應用及美商AR線材擴大出貨下，營收獲利可望重回兩位數成長，且在國防工業上預期也會有實際的營收挹注。

信邦最早期是以日商連接器的代理起家，後在自家品牌的利基線材頗有斬獲，目前線材營收比重已超過連接器，並在醫療、汽車、綠能、工業與消費通訊甚至未來的航太國防產業，都有不錯發展，經營團隊鎖定的策略是聚焦個別領域的一線客戶深耕，在品質與交期獲得客戶穩定下，在客戶新機的滲透率也呈逐年成長，帶動近年營運一路創高。

信邦最新公布的8月營收達12.15億元，創下次高，符合外界預期，除了傳統旺季的消費電子緩步加溫外，去年同期基期已降低的綠能，7、8月營收年增率都已轉正，8月甚至年增率超過八成，挹注上月營收表現。法人估計，9月營收有機會月增持平至小增，第三季營收將如期創高。

信邦的穩健布局，也開始在指標客戶或新客戶上擴大發酵。以亞馬遜來說，公司目前主要供應自動倉儲的機器人設備用線，上半年佔信邦營收比重約3%，因雙方合作建立互信基礎，且信邦生產的工業用線較難被亞洲同業取代，因而根據市場的傳言，該客戶下世代用於無人商店的無人辨識設備用線，也將由信邦擔任主要供應商，但實際出貨點將待客戶產品正式問世時間而定。

不過，在強調耐用性與品質基礎的工業市場累積的經驗，讓信邦這幾年的工業應用每年幾乎都有10-15%的穩定年增長，並挹注毛利率，公司目前也持續配合客戶開發半導體檢測、倉儲管理與農耕自動化所需用線，陸續都有新機種與新客戶的斬獲。

另信邦與美商客戶合作AR用線，雖偏消費市場，但客戶對輕巧、傳輸量與耐折彎的要求，已近比照工業標準，目前處信邦與另一國際大廠競爭主力供應商的階段，第四季可望敲定，法人認為，若可晉升主力供應商，對明年的營收也會有6億以上的貢獻，是重要動能。至於國防工業，信邦目前也搭上國機國造的商機，明年可望有數千萬元的實際營收貢獻。

法人認為，因信邦的客戶群多屬利基市場，每年維持穩定的營收增幅較無疑慮，只是今年受到台幣升值的拖累，多數採美元報價的營收轉回台幣計價，年增幅度遭侵蝕，但今年信邦營收仍將繳出7%左右的成長，且因毛利率拉升，獲利續創新高無虞，每股稅後盈餘上看5.5-5.75元，明年營收獲利重回兩位數成長。