.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

上銀8月營收再創高，Q4可望淡季不淡

2017-09-11鄭 盈芷

圖片來源:截自上銀網站

在需求持續緊俏下，上銀(2049)8月合併營收再創新高，營收已連6月創高，法人看好，上銀Q4營收將可望淡季不淡，今年全年營收則有機會突破200億元創高，而在營收規模放大、產品組合持續優化下，上銀下半年獲利表現可望優於上半年，明年上半年產業看法仍可正面；而上銀近期也進一步打入日本車廠供應鏈、成為華為雲端與物聯網解決方案供應商，上銀中長期仍將持續受惠於智慧自動化趨勢。

上銀主要產品包括線性滑軌、滾珠螺桿與工業機器人，滾珠螺桿規模已居全球龍頭，線性滑軌則為全球第二大廠，目前主要競爭對手以日廠THK、NSK為主；上銀Q2亞洲市場佔營收60%，國內市場佔15%，歐洲佔19%，美洲佔6%，主要應用產業為工具機、機械製造、電子與醫療等。

受惠於中國加速產業自動化，以及工具機、半導體、電子等產業景氣回升，今年關鍵零件產能普遍吃緊，上銀主要產品之一的線性滑軌從接單到出貨約需4~8個月個時間、滾珠螺桿則需4~6個月，而單軸機器人也需4個月的時間，有鑑於需求相當緊俏，上銀今年營收呈現一路上揚態勢，單月營收更已連6個月創高；上銀8月合併營收則達18.7億元，月增2.64%，年增達39.23%，法人表示，以往上銀8月出貨通常會受歐洲暑休影響，不過今年因供給較為吃緊、且需求持續暢旺，8月歐洲出貨雖降，但其他市場仍持續成長，致使上銀8月整體營收表現仍舊亮眼。

法人認為，有鑑於目前關鍵零組件廠商產能普遍吃緊，且訂單交期大多延長至5個月，在此情況下，上銀Q4營收將可望淡季不淡，上銀今年合併營收則可望突破200億元創高，而在供給持續吃緊下，預期上銀下半年毛利率、營益率也可較上半年改善，上銀今年EPS將可望突破8元。

而從目前市場熱度來看，上銀明年上半年接單仍可填滿，公司則持續慎選訂單，維持接單彈性，以及開發潛力客戶；法人則認為，從近期產業消息評估，多數關鍵零組件廠新產能明顯開出的時間應會落在明年Q2、Q3，明年上半年產業看法仍可正面。

而值得注意的是，今年全球關鍵零件產能吃緊、缺貨的現象，也給了上銀進一步打入日本市場的機會，像是汽車大廠、半導體設備廠等都紛紛主動向上銀下單；另外，著眼於中國製造2025政策，華為也積極布局雲端與物聯網，並推出EC-IoT(邊緣計算物聯網)方案，而上銀目前也獲選為惟一的傳動系統供應商，法人看好，隨著智慧自動化、工業4.0趨勢興起，將帶給上銀中長期成長機會。

上銀今年累計前8月合併營收為130.95億元，年增28.79%；上銀上半年EPS則達3.62元，已超越去年前3季的3.15元。法人推估，上銀今年合併營收將可望挑戰200億元，全年EPS則估逾8元。