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利機Q3毛利率有望創多年高；Q4獲利看續增溫

2017-11-01張 以忠

利機(3444)今(2017)年第3季營收達2.21億元，季減8.29%、年減6.20%，營收表現大致符合預期，惟因屬佣金模式、毛利較佳的記憶體相關產品出貨成長，法人預期，第3季毛利率有望創多年來新高，單季獲利有望年增逾5成，EPS估站穩0.3元，預期第4季記憶體產品出貨表現有望持續增溫，獲利表現有望攀今年高峰。

利機為科技材料通路商，主要代理如日本的DNP、韓國的Simmtech、瑞士的SPT等材料製造商，目前產品營收結構為記憶體封裝材料佔1-2成(記憶體基板)、IC封測材料佔3成多(銅銲針)、面板驅動IC佔近2成(含晶粒承載盤)、LED封裝佔2-3成(LED導線架)。

利機今年第2季營收達2.41億元，季增7.12%、年增4.48%，由於毛利較佳的記憶體材料出貨比重下降，毛利率為17.75%，較前季及去年同期下滑，營業利益為769.8萬元，季減42.86%、年減34.77%，EPS為0.28元。累計今年上半年營收達4.65億元、年增6.30%，稅後淨利2077.7萬元、約持平去年同期，EPS為0.53元。

利機今年第3季營收達2.21億元，季減8.29%、年減6.20%，營收表現大致符合預期，惟因屬佣金模式的記憶體相關產品出貨成長，由於該類產品毛利率較佳，法人預期，第3季毛利率有望創多年來新高，單季獲利有望年增逾5成，EPS估站穩0.3元。

法人表示，預期第4季記憶體相關產品出貨表現有望持續增溫，惟面板驅動IC出貨估走緩，整體營收大約持平前季，不過毛利較佳的記憶體產品出貨有望提升之下，料帶動獲利表現提升、單季獲利有望攀今年高峰。並估今年全年EPS達1元出頭。

利機記憶體基板代理原廠Simmtech今年初收購一家日系基板廠，利機因而也順利取得該日系廠商基板相關產品代理權，上半年Simmtech與日系基板廠仍處於組織整合、調整階段，出貨貢獻還不大，第3季開始則逐步挹注出貨表現，預計未來將有助於帶動利機記憶體產品線出貨表現持續向上。

至於新事業奈米銀部分，目前已與幾家台系、陸系面板廠接觸，由於客戶開發新品進度較慢，短期之內對營運貢獻還比較低。