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牧德成立於1998年，為PCB檢測設備廠；因具備光學、電控以及軟體等技術，可替客戶進行一條龍解決方案的整合服務。以產品應用別來看，軟板設備佔營收比重約達近6成、半導體檢測設備10-15%、硬板自動化設備約1成上下、其餘為其它(IC載板檢測設備、服務相關、陸資客戶產品等)。

牧德今年第2季受惠軟板設備需求持續，且硬板AOI 4.0設備以及半導體設備也開始逐步發酵，營收7.36億元、年增147.92%，受惠產品組合優化，以及經濟規模提升、攤提固定成本，毛利率達73.81%、年增11.92個百分點，稅後淨利3.24億元、年增253.84%，EPS為7.61元。

牧德今年第3季營收9.65億元，季增31.12%、年增160.81%，創歷史新高，包括軟板、硬板以及半導體檢測設備皆持續成長，毛利率72.80%、年增12.91個百分點，營業利益5.28億元、年增288.48%，稅後淨利4.29億元、年增273.08%，EPS為10.07元，創歷史新高。

展望後市，法人表示，牧德今年第4季步入傳統出貨淡季，不過依目前訂單掌握情況，預期淡季效益不太明顯、相較去年同期則可保持明顯成長。

展望明年營運，公司認為明年擁有多項動能，其一，將與中國設備廠成立合資公司，銷售設備予中國中小型PCB廠，牧德表示，過往在中國中小型客戶力有未逮，如今公司在大型客戶已逐步站穩腳步，將加大力道接觸中小型廠，預計合資公司將於明年初成立、開始銷售牧德設備；牧德也指出，預計中國中小型PCB設備市場擁有約5億元左右的市場規模，將是牧德進一步拓展的機會。

其二，加強佈署海外服務，拓展以日韓為主的國際市場。牧德說，目前銷售主力在台灣以及中國市場，其他海外市場因為售後服務環節還沒有足夠資源投入，因此銷售力道較小，明年將加強拓展海外市場。

其三，COF相關設備也已取得多家客戶訂單，明年將發酵。牧德表示，今年前3季公司在COP設備銷售金額達2.4億元，目前幾家重點客戶都已在掌握中，將是明年成長動能之一，並預期明年COF設備市場至少擁有15億元規模，公司還有很大的成長空間。

其四，推出FPCB檢測設備。牧德表示，過去軟板廠後段檢測需要用大量人力，包括牧德在內的設備商都無法有效解決大幅降低人力的問題，如今牧德推出能解決問題的設備，且市場上還沒有相同產品，目前產品已於軟板客戶認證中，預期明年也將有所貢獻，並預期該市場約有20億元規模。

其五，推出智慧化相機(Smart camera)，公司預期該市場有20億元規模。牧德表示，智慧相機將應用於工業相關，舉凡自動化設備都會需要用到，明年將會參加展覽、推銷產品，雖然目前該產品把握度沒有COF以及拓展陸資客戶那麼高，但仍有機會在明年上半年之前逐步發酵。

關於與同業相比的競爭優勢，牧德指出，近年PCB廠普遍獲利表現疲弱，主因中國薪資逐年上揚以及客戶有砍價壓力，因此資本支出相對有限，對於人力密集的PCB廠來說，設備檢測能力的微幅提升並非他們願意掏錢購買的誘因，而是要幫他們有效節省成本及人力，而AOI設備需要用到人力有兩個主要環節，一是主機操作，二是複檢人力，而牧德在主機部分，經過多年研發，推出能大幅節省人力的設備，這是帶動牧德近年營運明顯提升的主因；而今年第3季開始，牧德再推出導入AI功能的設備，可有效降低誤判率、進而能降低複檢人力，對於客戶來說，將具有購買誘因，預期將未來銷售表現將持續發酵。

汪光夏表示，因為中美貿易戰讓市場籠罩著低氣壓，景氣下滑會造成市場萎縮這無可避免，但不代表牧德業績就跟著比例萎縮，只要牧德現有市場佔有率擴張的幅度大於市場受環境萎縮，依然會有成長表現。

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