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2017年11月08日

闊別一年多，金屬機殼大廠可成（2474）召開現場法說會，董事長洪水樹定調，2018年將維持強勁成長，全年資本支出也將與今年相當；換言之，可成的資本支出將連續兩年飆破百億，面對競爭對手來襲，洪水樹說，同行未必是競爭對手，那張門票沒有想像中便宜！

由於可成預告今年第四季無論是季增率、年增率都將維持強勁成長，法人據此推算，可成本季營收將挑戰370～380億元單季新高紀錄，年增率上看56％，2018年營收將站上千億元大關，上看1,280億元，蘋果供應鏈再添一家千億元營收等級的製造大廠。

可成董座洪水樹昨日指出，由於手機、NB、平板三大產品線顯著成長、應用也升級，明年第一季稼動率將維持高檔，整個上半年都不錯，今年出現較高的資本支出，明年也將維持約當水準；他開玩笑說，可成沒有偉大的夢想、轉機題材驅動股價，但是2018年將是強勁成長的一年。

法人聚焦競爭對手滲透供應鏈，對可成造成的衝擊，洪水樹分析，可成一直是獨立的機殼供應商，雖然沒有富爸爸加持，但可成現在也不窮了，有時候競爭對手的定義很模糊，在金屬機殼的主戰場上，「同行未必是競爭對手，那張門票沒有想像中便宜」！

洪水樹說，機構產業的缺點是投資金額龐大、製程複雜，產品雖然輕巧，但是一天生產數十萬個，巨大的數量製造起來非常辛苦，競爭門檻也因此而拉高；可成每年投入資本支出、興建廠房，要讓如此龐大的設備、人力永續運轉，不是競爭對手一兩年就可以追上，可成不會忽視威脅、競爭者，但也非常清楚真正的威脅在哪。

可成的iPhone 8訂單7月投產，月營收從8月開始起飆，金屬邊框結合玻璃背蓋的設計是新型態，且良率問題對機殼產業而言是一個風險，但因可成本身累積的實力，加上平均每個月都有新產品投入的訓練，即使機殼廠從事「Assembly」，學習曲線仍短，降低了良率風險；可成策略長巫俊毅表示，第三季的財務指標如毛利率42.6％，維持在可成區間，是非常好的參考基礎，若對這個毛利率有疑慮，是無病呻吟！

可成今年前三季累計資本支出高達96億元，已經遠遠超越去年同期的63億元，今年篤定超越百億元規模，依據董座的談話，2018年資本支出亦至少百億起跳，以可成集團過去的投資習慣，幾乎可以確定未來2～3年訂單已十拿九穩。