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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

微端(3285)今(2018)年受惠毛利較佳的警用攝影機逐漸放量，法人預期，今年毛利率可望逐季成長至第3季，同時警用攝影機營收佔比估由去年約佔1成提升至2成，全年而言，由於LCD模組利基市場需求看保守，加上其指紋辨識模組仍以需求已飽和的NB應用為主，預期今年合併營收成長幅度較不顯著，不過今年在毛利率佳的警用攝影機出貨增溫，以及應用於美系手機客戶的音訊檢測機改款、預計帶動出貨量成長之下，毛利率料優於去年，獲利表現將較去年回升。

微端為數位影音產品與LCD模組製造商，數位影音產品包括混音器、數位錄音系統、信號處理器及其他音樂相關產品等，佔營收比重約3成；LCD模組主攻利基市場，應用於包括工業控制、通信、醫療器材等顯示領域，佔營收近3成；微端近年還切入指紋辨識模組，目前佔營收約2成多，其餘為其它(含警用攝影機)。

微端今年第1季營收3.01億元、年減0.97%，毛利率20.52%、年減0.35個百分點(去年第1季有毛利率佳的啤酒發泡機挹注，基期較高)，營業利益2147.6萬元、年減7.74%，但由於業外損失較去年同期收斂，稅後淨利809.7萬元、較去年同期轉盈，EPS為0.18元。

微端今年受惠毛利較佳的警用攝影機逐漸放量，法人預期，今年毛利率可望逐季成長至第3季，警用攝影機營收佔比預估由去年約佔1成提升至2成，全年而言，由於LCD模組利基市場需求看保守，加上指紋辨識模組仍以需求已飽和的NB應用為主，預期今年合併營收成長幅度較不顯著，不過今年在毛利率佳的警用攝影機出貨增溫，以及應用於美系手機客戶的音訊檢測機改款、預計帶動出貨量成長之下，毛利率料優於去年，獲利表現將較去年回升。

微端近年切入美國警用攝影機，已接下包括邁阿密、芝加哥、西雅圖等警局標案，主要係近年因反恐因素，相關需求逐步提升，而微端產品具備影像加密上傳功能，具附加價值，毛利率遠高於其他產品線，整體來看，今年將持續開拓美國警局市場，並預期出貨量可持續增溫。

微端去年警用攝影機佔營收約1成，今年第1季提升至18%，目標全年往2成靠攏。

指紋辨識模組部分，微端指紋辨識模組目前主要應用於NB，但近年已積極開發手機領域，惟目前因與IC廠合作進度較預期為慢，後續手機應用導入量產時間點還需要再觀察。

LCD模組部分，微端主攻利基型市場應用，過去該市場主流為單色，不過近年應用有轉為彩色趨勢，而彩色LCD因為競爭者眾，微端基於不切入紅海市場、擬將資源投注在高毛利率產品線下，目前暫無大舉發展LCD模組計畫。

音訊檢測機部分，該產品為美系手機品牌聲音檢測專用設備，去年僅需將機台功能稍做更動即可繼續使用，因此去年出貨量較為平淡，預期今年機台將改款，出貨表現將可較去年回升，而該產品毛利率較優，也將對微端整體毛利率有所助益。預計音訊檢測機將在今年第2季、第3季出貨。