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至上(8112)受惠雲端伺服器及陸系智慧型手機拉貨動能轉強，5月營收已見回溫，年、月增幅皆達近30%，法人認為，6月營收可望續成長，第二季可優於第一季，下半年營運可望優於上半年，預估全年營收可望年增逾一成，力拚達1400億元，EPS估可上衝4元。公司董事會並通過配發現金股利2.8477元，隱含現金殖利率逾8%。不過後續須留意公司擬辦理現增5000萬股，影響股本膨脹。

至上電子為國內第三大IC通路商，僅次於大聯大(3702)、文曄(3036)。公司主要代理產品線為韓國三星的NAND、DRAM、面板與面板零組件，以及友達(2409)、瀚宇彩晶(6116)、京東方的面板、聯發科(2454)的AP等。2017年營收比重為TFT/LCD為10.94%、Nand Flash/DRAM為68.10%、系統IC為5.77%、LED/手持裝置IC為9.36%、others為5.83%。目前產品應用以智慧型手機、PC、伺服器為主，其中手機客戶多為陸系手機品牌(如OPPO、Vivo)，PC及伺服器則多與台灣各系統組裝廠有密切合作。

公司第一季營運受到記憶體需求及價格降溫影響，營收261.84億元、季減19.47%、年增2.34%，毛利率為2.78%、營業利益率為1.68%，稅前淨利4.07億元，稅後淨利3.2億元，EPS 0.86元，遜於前季之1.18元，持平去年同期。

公司4月營收108.39億元、月增10.96%、年增8.81%，5月營收140.73億元、月增29.84%、年增25.72%，營收動能轉強，公司表示，主要來自雲端伺服器需求增，帶動DRAM、SSD出貨轉強，且陸系智慧型手機拉貨動能亦轉強。法人預期，6月營收可望續往上，智慧型手機以及雲端伺服器之動能並未減弱，第二季可優於第一季，下半年營運可望優於上半年。

展望今年營運，公司認為，雲端伺服器需求持續成長，可望維持高個位數年增，智慧型手機隨著陸系客戶拓展印度等海外市場，使記憶體需求仍可望維持不錯水準。而市場關注的高階OLED面板於陸系客戶採用率可望提升，公司表示，大廠牌仍將由原廠直接供貨，公司認為面板相關產品在今年佔營收比重約一成的比例不變。

法人預期，今年全年營收動能維持雙位數成長，力拚達1400億元之歷史新高，全年EPS估可達4元水準，而公司股東會已通過配發現金股利2.8477元，隱含現金殖利率逾8%。此外，法人提醒，公司擬辦理現金增資5000萬股，待呈主管機關申報生效，後續須留意股本膨脹。