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淘帝-KY(2929)今(2018)年第2季因有較多廣告費用支出，致營業利益3.41億元、較去年同期略降，加上業外出現匯損，稅後淨利2.04億元、年減28.32%，EPS為2.59元；法人表示，第3季營收可望年增雙位數，廣告費用約與前季相當或略增、較去年同期略增，但在營收規模提升下，營業利益可望恢復年成長，今年廣告預算集中第2、3季，去年則是較集中3、4季，預期今年第4季旺季在營收規模提升下，加上費用基期較低，獲利年成長表現會更為突出，另方面，春夏訂貨大會甫結束，依代理商下單情況，預期明年上半年營收有機會保持年成長表現。

淘帝成立於2004年，為中國童裝品牌業者，從事自有品牌TOPbi的設計與銷售，銷售對象為0-16歲嬰童服飾消費者；目前在中國土本童裝品牌中，約在前五大。淘帝營運模式為負責產品款式設計，並於每年4月、9月舉行的秋冬裝/春夏裝訂貨大會中，讓代理商下單，並依據下單量委外生產，且存貨由代理商負責；目前公司於中國擁有約25家代理商，銷售據點突破1500間。

淘帝今年第1季營收為12.38億元、年增14.10%，稅後淨利2.15億元、年增38.71%，EPS為2.76元。

淘帝今年第2季營收16.66億元、年增18.61%，與預期相符，以本業獲利表現而言，相較於去年廣告費用較集中認列於下半年，今年則是較集中認列於第2、3季，在費用基期差異之下，使今年第2季費用較高，致營業利益3.41億元、較去年同期略降，加上業外出現匯損，稅後淨利2.04億元、年減28.32%，EPS為2.59元。

法人表示，第3季營收可望年增雙位數，廣告費用約與前季相當或略增、較去年同期略增，但在營收規模提升下，營業利益可望恢復年成長，業外則預期仍有人民幣匯損，但金額有望比第2季為小，換言之，業外影響因子較前季收斂。

至於第4季，法人指出，今年廣告預算集中第2、3季，去年則是較集中3、4季，預期今年第4季旺季在營收規模提升下，加上費用基期較低，獲利年成長表現會更為突出。

另方面，依秋冬裝訂貨會結果顯示，今年下半年營收可望年增13-15%，而春夏訂貨大會甫結束，依代理商下單情況，預期明年上半年營收有機會保持年成長表現。

全年而言，法人表示，淘帝持續拓增線下實體門市，並新增空白地區代理商，以及擴大布局電商，今年合併營收以及獲利估可成長雙位數，預估EPS可站穩12元以上。

拓展代理商方面，淘帝近年在策略上，是於代理商空白區域開設直營店吸引優質代理商，並待直營店業績表現提升之後轉由代理商經營。淘帝去年於山西以上述模式新增代理商，今年將持續新增空白地區代理商，預期今年下半年有機會新增河北以及中國西部某一省分代理商。

今年淘帝也將擴大電商布局，去年下半年已新增線上代理商，統籌管理電商營運，並於第三方大型電商平台上架，營運至今成效達公司預期，今年上半年佔營收比重約3%，預計今年在會員數成長之下，今年底電商營收佔比估可達5%，未來隨著效益逐步放大，電商有望成為淘帝新的營運成長動能，明年營收佔比目標要達12%。

淘帝目前也架設自有電商官網以及APP，初期以培養會員、逐步琢磨電商業務為主，未來目標要整合大數據、精準行銷，打通線上線下。

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