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致伸(4915)今(2018)年8月營收64.16億元，月增12.66%、年增35.76%，為今年以來單月高點，主要為聲電產品出貨增溫所帶動，法人表示，整體第3季在聲電產品出貨成長，且CCM(手機相機模組)出貨亦較前季回升帶動下，單季營收估季增雙位數，且在營收規模提升下，第3季營益率可望較前季提升，至於第4季，預期聲電以及CCM出貨表現約與前季相仿，單季營收暫估持穩高檔。

致伸為電腦及手機周邊製造廠，目前產品營收結構為電腦周邊約佔35%(含鍵盤、滑鼠、觸控板)、相機模組約20%出頭、事務機佔8~9%、聲電產品約佔35%。其中，音響產品的營收主要來自公司2013年收購的丹麥音響製造商Tymphany。

致伸2018年第1季營收118.84億元、年減7.7%，其中CCM因終端需求平淡、營收年減3成以上，聲電產品則年增雙位數，由於致伸收購聲電知名品牌B&O旗下捷克子公司，以及相機模組切入車用領域有較多前期研發費用，加上有增加人力，使費用較高，營業利益2.44億元、年減54.2%，稅後淨利達3.52億元、年減15.8%，EPS為0.80元。

而第2季受惠手機相機模組出貨回升，單季營收達147.98億元，季增24.5%、年增7.0%，惟受到產品組合較差影響，毛利率11.6%、季減0.7個百分點，由於費用控管有成，營業利益3.96億元、季增62.2%，但受到業外收益較少，稅後淨利3.39億元，季減3.9%、年減26.7%，EPS為0.76元。

累計今年上半年營收266.81億元、年減0.13%，毛利率11.91%、年減0.81個百分點，營業利益6.41億元、年減43.07%，稅後淨利6.91億元、年減21.47%，EPS為1.56元。

致伸今年8月營收64.16億元，月增12.66%、年增35.76%，為今年以來單月高點，主要為聲電產品出貨增溫所帶動，法人表示，整體第3季在聲電產品出貨成長，且CCM出貨亦較前季回升帶動下，單季營收估季增雙位數，且在營收規模提升下，第3季營益率可望較前季提升，惟營益率能否優於去年同期，則還需要再觀察。

至於第4季表現，法人則指出，預期聲電以及CCM出貨表現約與前季相仿(聲電產品出貨高峰可能落在9月或10月)，單季營收暫估持穩前季高檔。

全年各產品線來看，致伸2018年成長主要動能來自聲電產品，預估營收成長近3成(原估2-3成，開案進度佳，因此往3成靠攏)，主要是高階音響以及智慧音箱專案出貨動能提升所帶動；CCM則因手機市場需求趨緩，且致伸相機模組資源轉往車用領域、但短期車用營收貢獻仍有限，因此整體相機模組營收要成長具挑戰，預估該業務全年營收會較去年修正。

另方面，致伸積極布局車用領域，先前投資汽車電子廠Belfast，並取得其37%股權，Belfast主要產品包括電動助力轉向系統(EPS)以及智能前燈轉向照明系統(AFS)，擁有40年的電子、機械、機電整合、控制系統等完整經驗，主要客戶為中國車廠，並擁有客戶多年期產品訂單。

致伸對於Belfast擁有主控權，已於今年第2季末併入財報，但合併初期雙方還在整合階段，預期Belfast整體效益要至2019年才會逐步發酵。致伸現階段與Belfast在做系統整合、SOP建立、系統串接等作業，目的讓雙方效益加成，目前致伸對於Belfast不在於衝刺營收表現，而在於系統整合作業的完善化，以利後續市場開拓。

Belfast去年小幅虧損，預期今年可達損益兩平，獲利要較為明顯成長，要待整合效益顯現，預期明年可逐步發酵。

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