考量大環境氛圍,中鴻(2014)11月報價先開平以待,不過中鴻目前內銷熱軋約605美元/公噸,但進口熱軋則達640美元/公噸,中鴻仍保留上漲的空間;中鴻Q3成本雖增、惟營收也進一步提升,法人預期獲利有機會持穩Q2,而Q4銷量也可望先看穩Q3,有鑑於外銷市場成長,中鴻明年銷量仍可望較今年再增,在報價部分,法人則認為,從國際鋼廠近期開盤來看,鋼價仍持穩高檔,待中鋼(2002)11月下旬開出明年Q1盤價,預期將有助於市場風向明朗,而若中鋼明年Q1續開漲盤,中鴻12月盤價將有機會跟漲。
中鴻為中鋼旗下軋延廠,熱軋、冷軋合計佔營收8~9成,其餘則為鍍鋅鋼捲與鋼管產品,目前內、外銷各約佔營收5成,外銷以亞洲市場為主,分散於越南、馬來西亞、泰國、菲律賓與韓國等地,而鋼管產品則主要外銷北美市場;中鴻每年約需250萬噸扁鋼胚原料,其中120~130萬噸由日本和歌山長期供應,中鋼集團則供應約80萬噸,中鴻下半年起也開始向河靜鋼廠購料,目前河靜每月供應2.5萬噸扁鋼胚。
反映整體大環境氛圍,中鴻11月內銷報價止漲開平,不過公司認為,就近期國際鋼廠盤價以及流通行情來看,鋼價仍有撐;據了解,受市場較為觀望影響,中鴻近期外銷接單稍有鬆動、進單較慢,不過就整體接單量來看,中鴻Q4銷量應可望與Q3相當。
中鴻Q3合併營收為129.87億元,季增6%,創下2011年Q2以來高點,主要係受惠於鋼價上揚與外銷訂單開拓有成;受扁鋼胚成本墊高影響,法人推估,中鴻Q3毛利率將較Q2略減,但在營收增長與股利挹注下,預期中鴻Q3整體獲利可持穩Q2。
法人認為, 中鴻目前鋼管接單仍佳,而在內、外銷訂單並重下,Q4接單仍維持基本盤,若Q4報價續穩,預期Q4獲利也有機會與Q3相差不遠,全年EPS估可達2.2元。
展望後市,中鋼預計於11月下旬開出明年Q1盤價,目前看來,明年Q1盤價要開跌的空間不大,而在大陸季節性限產與明年全球鋼鐵業需求預期持續溫和成長帶動下,中鋼明年Q1盤價仍有上揚的機會,法人認為,待中鋼明年Q1盤價開出、定調市場風向,中鴻12月報價也有機會跟進。
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