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漲價效益顯現，華新科5月營收攀升、Q3更樂觀

2017-06-26林詩茵

華新科MLCC產品

被動元件大宗商品在今(2017)年4月起傳出難得的漲聲，主因車用電子大量使用到MLCC和晶片電阻，帶動各大廠稼動率滿載，庫存腰斬，交期拉長；而大廠華新科(2492)4月已因應成本調漲一波售價，相關效益反映於5月營收上，單月營收17.16億元，改寫2008年以來的最高，公司6月再宣布第3季即漲價，預料後續營收還會再攀高。

華新科5月營收17.16億元，月增2.78%、年增9.95%，前5月營收達到80.06億元，年增9.41%；而5月營收不僅是2017年來最佳，更是2008年金融海嘯過後，單月營收的最佳水位。

華新科營收攀高，一方面反映市場需求暢旺，二方面反映漲價效益。華新科說明，中國手機品牌廠的崛起、以及智慧型手機的性能越來越強，單一手機使用元件數量倍增，再加上物聯網、車用電子等發展趨勢，帶動了整體被動元件的需求高度成長，尤其，近年同業間擴產謹慎，致需求雖強勁成長，供給卻緊張。

華新科表示，目前公司的庫存水位僅剩30天，交期也確實拉長，但公司調整價格的原因還是來自台幣升值，以及原物料上漲壓力。

據了解，華新科在4月已針對經銷商進行價格的調整，以華新科經銷商佔營收比重近4成觀察，對5月營收已出現帶動效果。

而針對第3季的漲價，華新科表示，第3季的售價調整將與客戶溝通協調後，再依個別客戶訂單狀況調整價格；公司也強調，雖然目前供需緊張，但公司會充分進行各區域產能的調配，以全力滿足客戶需求。

除了漲價因應成本上漲外，為滿足客戶需求，華新科今年也擴大資本支出，擴大部分產品產能。華新科說明，去年公司資本支出約13億元，用於MLCC、晶片電阻等既有產品去瓶頸，並擴大佈局表面聲波元件(SAW Filter)的產能，而今年SAW產能已達階段性的滿足，不再有擴產計劃，但公司看好日廠同業持續退出中低階MLCC市場，因此仍繼續提升MLCC產線的產能、良率、以及產品性能等，預期今年的資本支出不會低於去年。

華新科過去3年已繳出營收連續回升，獲利也接連翻倍成長的好成績，搭配現金減資，也拉高每股盈餘表現，今年第1季EPS 0.77元，亦是近年同期的最佳；法人預估，華新科第2季營收上看50、51億元，將優於去年第3季旺季水準，而單季EPS可望重回1元大關；第3季在漲價和緊缺效應下，營收、獲利還將進一步走升。

華新科則直言，今年公司有信心營收成長動能維持，但台幣升值則是較不利的因子，但隨著台幣走勢漸穩，有助干擾程度減緩。

法人原估華新科今年營收成長5%，但因受惠於漲價效應，預料今年營收成長有機會提升至1成，若匯率干擾減緩，今年EPS可突破4元，達到4.2、4.3元，若下半年台幣有利，則獲利有機會再略佳。