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智寶(2375) 電容搶手 Q3擴產

2017-06-27 00:01經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

中國大陸電動車和充電樁需求興起，日廠積極轉進，釋出一般品市場給台廠和陸廠，加上比特幣帶動伺服器訂單大增，造成被動元件鋁質電解電容廠智寶（2375）的牛角型產品供不應求，第3季營收和毛利率可望明顯上揚。

由於牛角型鋁質電解電容持續缺貨，且需求看增，智寶決定啟動擴產計畫，自7月至10月間，將以每月增加一成的速度擴產，今年總產能將比去年大增四成。

在鋁質電解電容各類產品中，牛角型因為體積大，算是單價高、毛利率高的產品，單價是一般鋁電容產品的數十倍、甚至上百倍。過去供應商也以日商為主，供給市場包括伺服器、新能源、電動車、變頻器等。

不過，因為中國大陸積極推廣電動車，並帶動充電樁布建的需求，日商轉而將牛角型的鋁電容產能移往門檻高的電動車和充電樁市場，釋出一般品的市場給台廠和陸廠。

但因今年以來比特幣等數位貨幣價格大漲，拉升伺服器、電源供應器等需求，偏偏日商又已退出相關市場，供應變少，造成這一波大缺貨。在台廠方面，布局牛角型鋁電容較多的廠商為智寶和金山電。

其中，智寶在前兩年積極投入牛角型鋁電容，並獲得多家電源供應器客戶端認證，成為這一波日商退出轉單潮的最大受惠者，近期相關產品產能滿載，且持續缺貨中，交期已拉長至兩個月以上。

由於牛角型鋁電容單價高，法人預估，從第3季起，將會對智寶帶來明顯的業績貢獻，單是牛角型的產品營收每月就會新增上千萬元，加上牛角型的毛利率佳，獲利的拉升幅度將會高於營收。

在短期營運部分，因6月有年中盤點效應干擾，法人預估，智寶6月營收應會略低於5月，第3季恢復成長，單季營收將可較第2季成長約一成左右；待擴產完成，業績成長幅度會更明顯。