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宜特上半年EPS 1.69元，Q3營收估穩定墊高

2017-07-25鄭 盈芷

圖片來源:宜特網站

宜特(3289)Q2受惠於營收創高、毛利率落底回升，加上轉投資收益挹注，Q2獲利季增逾1倍，不過受折舊攤提費用較高影響，自結上半年EPS為1.69元，則較去年同期的3.31元下滑；展望Q3，在擴廠效益以及智慧型手機大廠新品上市前相關檢測需求挹注下，法人認為，宜特Q3營收仍可持續墊高，不過因上半年獲利年減幅度較大，今年整體獲利則先拚持穩去年表現；長線來看，公司則看好兩岸擴廠效益逐步顯現，以及MA、車電等新業務增長。

宜特業務範圍包括可靠度驗證(RA)、故障分析(FA)、材料分析(MA)、訊號測試，宜特旗下子公司標準科技則從事類比IC測試，至於持股49%的德凱宜特則從事LED、PCB、PCBA、系統可靠度驗證分析，而宜特去年也取得東研信超(BTL)21%股權，藉此跨入大陸電子產品強制性認證市場，持續深化在大陸市場布局。

受到設備折舊攤提費用影響，宜特Q1毛利率為27.96%，雖已較去年Q4的26.47%回升，但仍低於去年同期的33.73%，Q1 EPS為0.55元，較去年同期的1.61元衰退。

而宜特自結Q2合併營收為7.18億元，季增達19.6%，年增17.82%，並改寫單季合併營收歷史新高；在營收規模提升帶動下，宜特Q2毛利率來到29.18%，較Q1的27.96%回升，帶動宜特Q2營業利益達0.45億元，季增150%，而宜特Q2業外收益也明顯提升，公司表示，主要係轉投資之德凱宜特、東研信超獲利貢獻不俗；宜特自結Q2稅後淨利為0.71億元，季增逾1倍；自結Q2 EPS為1.14元，較Q1的0.55元回升，但低於去年同期的1.7元。

宜特今年上半年合併營收雖年增13%，不過因折舊攤提壓力較大，上半年毛利率為28.6%，與去年同期的32.84%還有一段落差；宜特自結上半年EPS為1.69元，則較去年同期的3.31元衰退。

展望Q3，宜特通常季底營收會比較高，而6月受新一代智慧型手機需求帶動，委案量、結案量都明顯拉高，致使6月合併營收達到2.71億元，月增22%，改寫單月營收歷史新高，法人表示，有鑑於宜特6月營收基期較高，7月營收估將拉回，但仍可望維持年增表現，而且在擴充產能挹注下，以及智慧型手機新品檢測需求帶動下，宜特Q3營收可望較Q2墊高。

整體來看，相較於去年上半年獲利優於去年下半年，法人則認為，宜特今年下半年營收、獲利則都可望較上半年增長，而且也有機會優於去年下半年，不過因宜特去年上半年的獲利基期較高，法人認為，宜特今年EPS先拚持穩去年的4.51元附近。

長線來看，宜特為因應全球業務持續成長，去年已買下竹科兩棟共12000坪的廠房，今年下半年已陸續進駐機台，而大陸上海浦東、浦西廠也持續擴充產能，將可望挹注未來成長動能；而MA新業務目前也已有獲利貢獻，期望未來營收規模能進一步放大，至於車電驗證檢測與訊號測試也是公司近年積極拓展的領域。