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拓凱Q2獲利年增12%；Q3營運成長偏平

2017-08-08jolliu

拓凱(4536)昨(3)日公告第二季營運成績，受惠於運動用品客戶訂單回溫，帶動拓凱營業利益2.19億元、年增23%，稅後淨利2.16億元、年增12.5%，EPS 2.38元。展望第三季仍處下游運動用品旺季，但在美元疲弱影響下，且自行車客戶成長較年初預期平緩，法人估計拓凱7月營收僅約持平去年同期(5.77億元)水準，第三季營運狀況也偏持平，而在全年獲利展望上，今年因業外收入將見衰退，拓凱雖本業表現成長強健，今年獲利仍有衰退壓力。

拓凱碳纖維材料產品應用約有70%落在運動休閒用品上，其中自行車佔33%、安全帽佔20%，網球拍則佔17%；毛利率較高的航太與醫療則分別佔營收7%、6%，另外，音圈馬達與其他約佔10%。去年拓凱西雅圖航太生產基地擴廠、台中廠航空結構件新產線以及TP熱塑型複合材料產線等三項投資完工投產，航太成長續看好。

拓凱昨(3)日公告第二季營運成績，單季營收16.61億元，在下游運動用品走入旺季帶動下季增4成，但因拓凱報價以美元報價為主，在台幣匯率仍較去年同期強勢干擾下仍年減約4%；而在獲利上，由於拓凱持續針對成本端進行嚴格控管，帶動單季毛利率來到約30%，年增加近3個百分點，營業利益約2.19億元、年增約23%，本業營運持續成長，但業外則因公司持有美元部位較高，有約2千萬元匯損發生，單季稅後淨利約2.16億元、年增約12.5%，EPS約2.38元。

而在第三季營運上，法人指出第三季仍持續處在拓凱下游運動用品客戶旺季，不過因自行車客戶成長表現相對較年初預估偏平，加以台幣仍相對去年強勢，法人估拓凱7月營收僅約略持平去年同期(5.77億元)水準，而第三季展望上，如以美元計價應仍可保有個位數年增水準，若以台幣來看，則在大致持平去年同期水準(17.63億元)。

針對拓凱今年營運，法人指出在運動用品客戶球拍、安全帽今年訂單均穩健成長拉抬下，拓凱本業獲利持續升溫，但因去年同期業外有匯兌收益、售廠收入、與客戶研發金等等，進帳頗豐(約4.3億元)，今年因美元疲弱，是以研發金認列上將略為衰退，且匯兌遇匯損干擾深，致今年獲利仍有衰退壓力。