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華通客戶需求仍急；營運可望走高到11月

2017-09-26萬 惠雯

印刷電路板廠商華通(2313)目前美系戶新機拉貨效應仍急，整體出貨狀況和需求符合預期，營收可望走高到11月，第四季為傳統旺季，目前維持滿載，而新產品類載板的良率也符合預期。法人估，華通第三季營收季增逾3成，第四季保守預估，營收季增至少在5-10%以上的水準。

在第二季的產品應用上，華通在手機應用占比27%，PC占20%，軟板/軟硬結合板/SMT占42%，其它占4%。

以近期營運，下半年主要就是看美系客戶新機的銷售狀況，華通營收自5月起走揚，類載板7月開始量產，8月起有明顯貢獻，目前稼率為滿載，估營收可一路走高到11月，因為旺季效應，目前華通稼動率為滿載水準。

依傳統的脈絡，目前看來，營收可望一路走高到11月，9月營收仍可向上，法人估，華通第三季營收可望有季增率逾3成的水準；而第四季營收將再創新高，再考量到iPhone X同樣使用類載板，保守來看，第四季華通營收至少季增5-10%的水準，或進一步有季增1成以上的表現。

另外，近期傳出iPhone X因供應鏈供貨問題，導致出貨可能受阻，而華通身為iPhone類載板的供應商，與新機的連動性高，但目前未有減單情事，客戶的拉貨仍急。

而在今年生產上具有挑戰性的類載板的部分，技術門檻較高的產品，線寬更細，除了製程不同，包括銅箔、玻纖布的材料也都有所改變，雖然市場反應類載板良率有待改善，但華通認為，公司內部的良率符合預期。

雖然類載板的技術層次高，但相對而言，華通良率仍可望在同業的前段班水準，市場預估，華通在美系客戶2018年的類載板供應比重可望維持一定水準，再加上其它非美系客戶也有機會加入採用類載板的行列中，明年在類載板以及軟硬結合板的需求可望支撐明年的成長力道。