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時序即將入第4季中國水泥產業旺季，原本市場擔心，在中國政府關注建材價格飆漲訊息下，水泥價格恐怕旺季難漲，但在今年水泥價格大致平穩，波動並不劇烈，且庫容比仍在60%以下的相對低水位下，8月下旬至9月中旬間，中國各地陸續傳出水泥價格調漲訊息。亞泥(1102)在中國所處的江西、湖北、成都等區域市場，近期也有漲價情形，將有助第3、4季業績一路走升，全年營運有望挑戰歷史新高。

中國水泥產業在經過產業調整後，價格秩序已健康，供需相對平衡，而今年度在基礎建設需求釋出下，支撐今年以來水泥價格淡季亦不墜，尤其，今年的庫容比仍在56~58%左右，低於60%的正常水位，提供報價上漲空間，也使8、9月產業即將進入旺季前報價即開始蠢動。

以亞泥來說，該公司深耕的江西、湖北、成都地區，近期均傳出價格上漲30元人民幣/噸的訊息，為亞泥第3季的營收、獲利增添動能。法人估，在庫容比仍處低檔、而第4季旺季即將來臨下，為水泥價格後續提供再攀升的力道。

法人估算，亞泥去年第1季的產品平均報價估在260~270元人民幣/噸，而今年第1、2季雖漸步入淡季，卻還有360~370元人民幣/噸，第3季下旬開始回升，目前報價更已達到390~400元人民幣/噸，價格再重拾動能。

法人並估，亞泥水泥產品的噸毛利也將有逐季攀升態勢，原本第2季的噸毛利約在120多元人民幣，第3、4季有機會逐漸攀升至130元人民幣；反映在獲利上，今年上半年亞泥轉投資的亞泥中國，稅後淨利為9.59億元人民幣，較去年同期的0.82億元人民幣爆增10倍，今年下半年獲利有望較上半年再增加2成以上，全年獲利將維持高度成長態勢。

除了水泥本業的增長外，亞泥今年來自轉投資遠東新(1402)、裕民(2606)，也均有好成長，法人認為，亞泥今年本業、業外均亮麗，全年有望繳出獲利創新高成績單。

法人估，亞泥今年營收看增2~3成，將從8百億元起跳，上半年EPS達到1.98元，逼近2元大關；下半年雖無股利收益，但在水泥獲利仍佳下，EPS有望逼近2元大關，全年EPS應有機會上看4元。

法人並認為，亞泥明年的業績仍觀察水泥價格，若第1季淡季水泥價格未跌，則明年營運有望維持高檔水位。

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