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近期LME鋅價從谷底翻升，外界預期對亞洲最大集塵灰處理廠台灣鋼聯(6581，以下簡稱鋼聯)將有利，鋼聯表示，公司售價以LME前一個月均價為基準，鋅價回升有助平均售價(ASP)的提升；至於每月的銷售量則與客戶生產排程有關，8月營收明顯走高，但9月將因客戶排程而下滑，但10月再明顯走升，整體全年的狀況仍將符合預期。

今年6月起國際鋅價從3200多美元/噸持續下滑，9月觸底至2300多美元回升，鋼聯表示，雖然第3季鋅價回跌，影響氧化鋅售價，但公司因應鋅價回落，已向上游電爐廠客戶提高集塵灰處理價格，8月漲價15%，有助紓緩毛利率降幅；而若鋅價可以止跌回升，則有助後續售價、以及營收、獲利表現。

鋼聯今年上半年受惠於鋅價飆高，營收達到10.99億元、年增55.01%，毛利率也逼近59%，優於去年同期近57%，而EPS 4.1更優於去年上半年的2.39元，雖然今年7、8月鋅價一路回落，但累計前8月營收13.37億元，仍年增38.33%。

其中，8月營收達到1.36億元，月增、年增均有明顯的成長。鋼聯表示，公司的營收除與鋅價有關外，主要還是來自客戶拉貨排程，以目前客戶排程來看，9月估降、10月則可大幅優於9月。

鋼聯並認為，近期中美貿易摩擦，確實導致鋅價下挫，短期鋅價估仍將震盪盤整，但全年應仍在2700、2800美元的合理範圍內。

而為降低鋅價的干擾，鋼聯也成立氧化鋅產品水洗廠設置可行性評估小組，擬建置水洗廠，將氧化鋅的純度由59%提升至70%，預估售價可以提升30%。鋼聯指出，水洗廠投資評估作業將在今年底完成，明年底完成建廠，屆時第一條產線進入，可以先提升5成氧化鋅的純度。

法人則估，目前鋼聯約有9成營收來自氧化鋅，未來該業績營收有望成長近15%。

至於集塵灰處理量，鋼聯的集塵灰處理產能約19、20萬噸，去年僅12萬噸，今年目標14.5萬噸，年增達2成；後續鋼聯正積極擴大爭取客戶，不排除處理量還會再升。

而鋼聯100%轉投資的台鋼資源，跨足爐碴再利用產製綠色環保建材，該廠原估投入17億元，如今為滿足需求，已決議擴大投資規模至30億元，最快明年第1季正式投產營運，初期產能為17萬噸煉鋼還原碴、15萬噸旋轉窯氧化碴，共計32萬噸，未來還有望擴大至45萬噸。

由於台灣各鋼廠已累積高達50萬噸的還原碴待處理，鋼聯認為，台鋼初期的5~8年不缺訂單，明年加入後，將成為公司新的營運動能。

法人則估，下半年鋅價雖回落，但鋼聯處理量持續成長，並有污壤土壤處理量走升，全年營收仍可維持成長2成以上，EPS突破8元。

明年度鋼聯在水洗廠、集塵灰新客戶、台鋼資源陸續加入下，營收動能有望較今年更佳，並可分散鋅價對公司的干擾。

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