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信邦Q3獲利估續創高，明年營收兩位數成長

2017-10-19蕭 燕翔

信邦江陰廠具備高度自動化能力

零組件廠商信邦(3023)第三季營收繳出新高成績，法人預期，獲利有機會同步創下高峰，今年全年每股稅後盈餘將挑戰5.5元，登上上市高峰。而明年公司看好車用、工業與醫療等利基領域的發展，特別是跟進大陸新能源車發展的車用領域，切入有中國特斯拉之稱的蔚來汽車供應鏈，一旦開始順利交貨，明年整體車用的挹注年增幅度將超過15%，創近年高峰。

信邦是從代理日商連接器廠轉型至利基線材領域的成功模範生，公司一貫的營運策略都是選定利基領域的大客戶，自產品開發早期深耕，深化關係，像是主力客戶的GE，目前是醫療與清淨能源兩大領域的前幾大客戶，雙方合作的關係可追溯至2000年前，因供貨品質與時效穩定，訂單滲透率逐年增加，類似的成功模式也複製到工業、車用、消費通訊等核心客戶，核心客戶訂單逐年成長，成為近年營運一路創高的關鍵。

展望明年，市場點名包括工業、車用、醫療、AR甚至是國防應用，其中工業應用這幾年的增長都有兩位數，近三年受惠於半導體的資本支出上揚趨勢，信邦主要客戶包括大廠艾斯摩爾等；法人預期，明年工業應用仍將維持兩位數增長無虞。

而過去比較偏日系車用零件供應鏈的汽車應用，信邦也有新斬獲，其中在充電槍已符合中國大陸的規格，並已與負責佈建的系統商搭上線，只要等待系統商取得的標案開始交貨，對信邦就會開始有實質挹注。另也傳出打入有中國特斯拉之稱的中國蔚來汽車，出貨車體線束，也是明年可以期待的出貨題材，法人認為，只要兩大領域都穩定交貨，明年車用的營業額有機會年增15%以上。

至於今年上半年還一度因中國大陸醫療客戶庫存調整、導致成長不如預期，但下半年有逐步恢復正常。法人認為，公司在檢測器材的線束有其利基，現也有新客戶入袋，明年開始小量出貨，加上庫存去化近尾聲，年度醫療應用的貢獻成長將勝今年，重回兩位數。

法人預期，信邦第三季因台幣與產品比重問題，毛利率可能不如上半年平均，不過受惠營收創高，獲利仍有機會小幅優於第二季，再創歷史新高，第四季營收將呈個位數季減，全年營收個位數成長，每股稅後盈餘5.5元，明年營收目標仍將維持兩位數成長，每股獲利挑戰6元的新高。