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2017年10月31日

被動元件廠再現財報績優生，華新科（2492）公布第3季財報，受惠於傳統旺季效應，以及整體產業供需趨緊，華新科第3季獲利8.64億元，超越上半年獲利，不僅創下單季獲利新高紀錄，以減資後股本計算，EPS高達1.78元，法人以華新科第4季漲價為由，調升華新科今、明年獲利估值。

累計華新科前三季獲利達到17.04億元，以加權平均股本計算，EPS達3.32元，以減資後股本計算，EPS達3.51元。

而華新科第3季毛利率亦呈現雙率雙升，分別達到26.8％、16.5％，均創下單季歷史新高紀錄，由於華新科在法說會中表示，今年第4季將調漲MLCC價格，法人預期，華新科第4季營運可望維持高檔，且在漲價、減資效應之下，將華新科今年EPS從4.5調升至5.5元，2018年產業景氣仍相對樂觀，法人預期EPS將上看7元。

華新科今年度已完成現金減資，目前實收資本額達48.58億元，即使減資幅度不大，僅約7％，仍有助於拉升EPS。

被動元件產業目前已有奇力新、國巨、華新科、凱美、智寶等廠公布第3季財報，有多家公司第3季獲利不是趨近上半年就是超越整個上半年，且營運主力涵蓋MLCC、晶片電阻、電感、鋁質電容，法人指出，整齊的獲利成長代表產業景氣實質改善，漲價不只是題材，而是改善各公司的產品組合，透過產品組合優化，堆疊出獲利數字。

展望第4季，iPhone X銷售狀況攸關MLCC供需緊張程度，據了解，日系廠商將產能重壓汽車電子、iPhone上，高階的MLCC產能仍爆20％缺口，日廠在一般型MLCC訂單上仍無力應付，若全球各廠在這一塊產能仍堅持不擴產，台灣MLCC廠應是主要受惠者。