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被動元件保護元件廠商興勤(2428) 第3季營收改寫新高，並在匯率有利下，單季EPS達到2.7元，改寫5季的最高，而累計前3季EPS 5.86元，則略優於預期，雖公司10月在十一長假干擾下，單月營收回落，並估中美貿易戰下11、12月營收動能將較緩，整體第4季展望大致平去年同期。不過法人仍估，興勤今年第4季業績走平，但全年EPS仍有機會突破7元，維持高獲利水準。

興勤是國內最大保護元件廠商，公司近幾年分散佈局，將應用領域擴大至汽車、家電、消費電子、工業、醫學、通信、電腦、照明、電源、玩具、風扇、馬達…等，並已進入電動車相關供應鏈，隨充電樁外，也佈局電池產品，因此雖然近幾年被動元件營收波動大，興勤則相對穩健，每年持穩成長。

今年前3季，興勤持續繳出本業成長成績單，雖然第1季有一次性的稅額影響侵蝕單季EPS 0.7元，但由於本業在第2、3季穩健成長，累計並有匯兌收益約挹注EPS 0.4元，推升前3季EPS達到 5.86元，本業累計 EPS也達到5.5元，仍是同期的最佳成績。

興勤說明，由於電子產品的發展更多功，並且要求性能和待機狀況帶動客戶更注重保護元件，包括電流、電壓、溫度保護，均被重視，也因此興勤產能持續滿載，總是被客戶追著跑，公司今年持續在兩岸擴產，其中，楠梓二廠產能在第3季開出，亦為今年營收添增動能。

不過，興勤今年9月起營收年增動能略緩，10月亦屬小增，整體第4季能否達到全年最高，則有雜音。對此，興勤表示，通常在10月有十一長假干擾，但11、12月仍有旺季效應，只是今年中美貿易戰對客戶拉貨有些影響，第4季營收暫以持平去年同期看待。

興勤進一步指出，公司產能分佈兩岸，營收佔比各為50%，而整體外銷美國的產品比重不過5%，目前美國客戶的需求動能並未轉弱，直接干擾幾乎沒有；惟市場需求間接受到訊息面影響，在第3季營收衝高後，第4季動能可能趨緩，但公司仍在觀察中。

對明年度的展望，興勤指出，公司仍多元佈局新應用領域訂單，新客戶、新訂單還將持續加入，明年並不悲觀，只是中美貿易戰干擾終端信心，內部仍在觀察相關效應。

產能部份，興勤目前的稼動率仍有8、9成，因應中國大陸的電動車發展，明年下半年在景德廠還有新產能加入，屆時有望為營運帶來新動能。

至於高雄楠梓工業區土地已確定，預計明年啟動興建、2020年完工投產，新廠規模初估是現有台灣廠的2、3倍，未來也是鎖定電動車、5G等新興應用訂單，有助公司長線穩定成長。

法人則估，興勤今年第3季營收將是今年高峰，第4季小幅回落，但單季營收仍持穩去年同期，估在15億元左右，全年營收估在60億元左右，年增3%，EPS則將突破 7元。

法人並期待，興勤明年將可能配發現金股利3.5元，維持穩定的配息政策。

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