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金麗下半年市況看保守；面膜Q3開產能、佈通路

2017-06-04張 以忠

金麗-KY(8429)今(2017)年第1季因終端需求較淡，加上人民幣走貶，營收年減18.81%，稅後淨利年減38.65%，EPS達0.87元；展望後市，法人表示，整體上半年受匯率波動以及景氣影響，營收將呈年衰退，而近期召開的秋冬訂貨會結果顯示，由於整體市況未見好轉，代理商下單仍趨於保守，因此下半年營收表現暫時保守看待；新事業面膜部分，漳州廠預計第3季開出2條面膜產線，並同步銷售至代理銷售據點之店中店以及電商通路，同時也尋求面膜代工機會，並計畫自有品牌外銷至加拿大與東南亞地區，目前已與經銷商洽談細節中。

金麗為休閒鞋及服飾品牌商，目前旗下擁有G-Apple與e.t.兩個品牌，G-Apple為價位約150-500元人民幣、主攻三、四線城市品牌；e.t.價位約300-1000元人民幣、以一、二線城市商場為主。營收結構中，G-Apple約約佔96-97%、e.t.約佔3%、其餘為保養品事業；以產品類別來看，鞋類佔5成多、服裝與褲子合計佔4成多、其餘為配件及保養品。

金麗營運模式為負責產品款式設計，並於每年4-5月與9-10月舉行的秋冬、春夏訂貨大會中，讓代理商下單。目前金麗於中國代理銷售據點達近800間。

金麗今年第1季因終端需求較淡，加上人民幣走貶，致營收達10.35億元、年減18.81%，由於產品組合因素，毛利較佳的服裝類產品銷售比重下降，使毛利率達33.69%、年減1.56個百分點，營業利益2.46億元、年減27.73%，業外則有人民幣匯損，稅後淨利1.49億元、年減38.65%，EPS達0.87元。

展望後市，法人表示，整體上半年受匯率波動以及景氣影響，營收將呈年衰退；其中，第2季為春夏款式銷售旺季，營收估可較前季升溫，而毛利率部分，估計產品組合與前季相當、因此看持平表現，業外因匯率波動趨緩，匯損情況可較前季改善。

法人表示，近期召開的秋冬訂貨會結果(下半年營收之先行指標)顯示，由於整體市況未見好轉，代理商下單仍趨於保守，因此下半年營收表現暫時保守看待。

新事業面膜部分，漳州廠預計第3季開出2條面膜產線，2條線年產能可達2,800萬片，預計7月試產、8月量產，並同步銷售至代理銷售據點之店中店以及以微信商城為主的電商通路，同時也尋求面膜代工機會、以增加產能出海口，將鎖定中國當地品牌尋求合作機會，目前已在洽談中，此外，面膜自有品牌還計畫外銷至加拿大與東南亞地區，目前已與經銷商洽談細節中。