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安馳Q2毛利率看回升；今年營運雙位數成長

2017-06-05claregie

安馳(3528)首季受匯率影響，毛利率未如預期，EPS僅0.63元。不過受惠賽靈思FPGA晶片應用於國防航太的銷售見提升，4月營收達3.25億元，創近三年來新高。法人預期，安馳第二季營運往上，營收可突破9億元大關，且毛利率在國防等應用持續成長下，看回升至14.5~15.5%，加上今年新增Finisar及祥碩(5269)PCI-E代理線，及既有產品線出貨提升下，預估今年營運雙位數成長。

安馳是國內專攻工業控制應用領域的半導體通路商，主要代理全球類比IC大廠美商亞德諾(ADI)原廠產品，而其它主要國際大廠產品代理權(非獨家代理)為賽靈斯(Xilinx)FPGA晶片、以及無失真影像傳輸整合商Valens產品線，此外公司原代理的Avago PCI-E產品線，因於去年結束代理，計畫該產品領域轉向祥碩(5269)取得代理。

第一季營收8.58億元，季增22.2%、年增13.29%，其中ADI的類比IC及賽靈斯高階FPGA晶片在工業物聯網趨勢帶動下，均維持雙位數的成長；而在毛利率表現上，雖高毛利產品出貨提升，但因美元貶值幅度較大，使毛利率僅12.97%，約持平前季、較去年同期17%大幅下滑；稅後淨利0.40億元，EPS 0.63元，優於前季0.52元、低於去年同期的0.86元。

4月營收3.25億元，月增9%、年增17.79%，創近三年以來單月新高。主要原因來自於賽靈思FPGA晶片單月銷售金額創新高，達1.03億元，較上月大幅成長65.82%，占營收比重超過3成。法人預估，第二季營運將較前季往上，估營收可突破9億元大關，且毛利率看回升至14.5~15.5%。

在新代理線部份，公司於4月份代理Finisar 100G以上的高階光通訊模組已開始出貨，法人預估今年該產品線約可貢獻2~300萬美元營收。此外，PCI-E晶片的新代理夥伴－ASMedia(祥碩科技)，於今年初已有第一顆產品發表，預估於下半年可開始放量出貨。

法人分析，今年除新代理線貢獻外，既有產品線在國防及工業領域應用持續成長，尤其國防航太今年占公司整體營收比重可達10%以上，且該產品線毛利率較佳，挹注全年成長動能可期，預估今年營運雙位數成長。