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億豐4、5月營收連創高，後續美國市場仍正向

2017-07-06林詩茵

全球前三大窗簾廠商億豐(8464)在美國經濟平穩，且公司在客製化訂單和固定尺寸訂單同步增加下，今年營收維持穩定年增態勢，同時，隨著柬埔寨新廠的招工順暢，產能逐步放大，也有助公司營收持續增溫，後續展望仍正向。億豐4、5月營收分別達到17.37億和17.54億元，連續改寫單月歷史新高紀錄，累計前5月營收78.13億元，則年增5.24%。
億豐目前客製化產品營收佔比已突破5成，除客製百葉窗(門)外，近年也發展客製化軟質窗簾，如羅馬簾、蜂巢簾和捲簾等，坐穩北美第一大客製化百葉窗的供應商寶座；億豐表示，公司的成長動能一方面來自景氣復甦，客製化訂單的增溫外，公司也積極爭取固定尺寸的市佔率，在相關佈局亦有成效下，亦添營收動能。億豐固定尺寸的營收佔比現約4成多。

億豐也指出，每年第1季受中國農曆年長假人員工作天期較短影響，為營運相對低點外，其餘單季的狀況均能正常，第2季的營收創高，仍是反映市場的需求成長，以及公司擴大市佔率有成。

法人也觀察，億豐今年第1季受到台幣兌美元升值的干擾大，不僅營收動能受到衝擊，單季並有不小的匯兌損失，然而，億豐第2季營收展開強升，再加上人民幣、美元的匯率均趨穩，將使第2季業績可忠實反映本業的佳績。

法人表示，億豐第1季毛利率到49.6%，較去年同期大增2.7個百分點，也優於法人圈預期，顯示億豐客製化產品的營收佔比提升，對毛利率表現有利；而第2季營收走升，預料是客製化訂單仍強勁，且大賣場客戶對億豐的固定尺寸產品下單亦擴量，有助單季毛利率續居高，尤其，單季不再有匯兌損失干擾，單季EPS將有機會從3元起跳，優於前季的2.38元。

法人並認為，億豐往年第3季業績多與第2季同樣居高峰，第4季因季節性因素可能略降，但整體下半年多優於上半年。

法人估，億豐今年的成長動能仍來自美國市場的拓展，而日本市場則近年才進入，區域市場的營收佔比仍小，但隨著近期該公司產品已漸受日本戲劇、日本導演使用，顯示其品牌符合日本市場期待和青睞，對後續的訂單開發亦有幫助。

法人估，億豐今年營收有望維持逾1成的增幅，在毛利率走升下，全年EPS將突破13、挑戰14元。