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儒鴻5月起月營收均看年增，動能轉強估需至Q4

2017-07-06claregie

儒鴻(1476)5月營收達19.86億元，年增7.52%，為今年以來首度單月營收年增幅轉正。目前品牌客戶庫存偏低，使拉貨回溫，法人預期接下來6-12月營收年增幅皆可為正。不過受到川普喊美國製造，使品牌、通路拉貨仍較謹慎，以短、急單為多，公司認為，整體紡織景氣要進入穩定成長，估要至第四季較樂觀。

儒鴻為針織廠、染整廠到成衣廠的垂直整合紡織廠，尤其專精於功能性彈性圓編針織布料與成衣。產品包括成衣及針織布，佔營收比重約48%及52%。儒鴻主要客戶包含Nike、Lululemon、UA等品牌商，以及Costco、J.C. Penny等通路商，通路商與品牌商佔營收比重約為30~35%與65~70%。銷售區域方面，美洲52%、加拿大5%及亞洲43%。

公司5月營收達19.86億元、月增10.64%、年增7.52%，為今年以來首度單月營收年增幅轉正。董事長洪鎮海表示，目前品牌、通路商庫存調整已差不多結束，近期追加單相當急，顯見客戶需求是有回溫。

法人預期接下來6-12月營收年增幅皆可為正；不過受到川普喊出美國製造影響，客戶拉貨仍較謹慎，以短、急單為主，認為整體紡織景氣要進入穩定成長，估要至第四季較樂觀。

展望今年營運，公司強調，主要在中高價位的訂單有所提升，以布料來看，今年單價提升約4-6%，成衣方面單價成長則為8-10%，成衣單價成長較高，主要來自布料自產自用比率提升，今年布料自用率可望從30-32%提升自36-38%；不過在銷售量方面，則呈現持平或略縮。

儒鴻持續開發新款布料，今年新品包含電腦緹花布及數位印花布。電腦緹花布因裝機時間延遲，需至今年底方放量，估今年佔營收比重約5%內；而數位印花布，目前由外包工廠生產，法人分析，有可能在台灣或越南成立自己廠房，第一期月產能估約20萬碼，至最終完成月產能可達60-80萬碼，由於數位印花一碼布光加工費便可較一般印花布料多2.7美元，對產品單價提升幫助大，預計今年8月裝機，約至明年第二季可量產。

公司表示，今年整體營運屬緩步回溫，估動能將至第四季較明朗，而毛利率可望隨著產品單價提升而成長；不過由於今年匯率變動較大，公司憂心下半年台幣恐升至29元兌一美元，屆時對營收、毛利率、業外匯兌都將造成衝擊。