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揚明光Q3加溫/拚轉盈；Q4微投影接棒

2017-10-17許 暁嘉

光學元件廠揚明光（3504）今年第三季因工業光學膜組電視牆拼貼產品及微投影光學模組進入出貨旺季，加上取向光學零組件如安控鏡頭應用於智能居家市場出貨成長，整季營收逐月走高，其中9月營收年增65%、創下近18個月波段新高。由於營收加溫，加上新產品利潤較佳，法人推估第三季可望轉虧為盈。

展望第四季，公司表示，微投影光學模組因新機種、新客戶訂單陸續量產，出貨情形可望保持成長。其他產品線出貨情形則估計與第三季變化不大。整體而言，第四季出貨表現有機會比第三季再成長，今年營運高峰可能落在第四季，下半年出貨情形估將優於上半年。

受到公司接單策略影響，近年來微投影光學模組以爭取規模經濟為優先、暫時犧牲毛利率，造成連續6季虧損。隨著取像光學零組件/鏡頭應用於智能居家市場，以及工業光學模組用於電視牆拼貼產品出貨成長，加上微投影光學模組新訂單量產，下半年營運表現改善。

原本今年上半年微投影光學產品比重約5成，工業光學模組、取向光學零組件/鏡頭、投影光學模組等產品比重分別約近2成、1成、2成，不過，下半年因智能居家應用取像光學零組件出貨成長、預估比重可能提升到15%以上。微投影光學模組因新訂單量產，比重估仍維持5成水位。

至於新應用產品，公司目前將重點放在車用、智能製造、超市貨架顯示器等等。其中，車用新產品包括車用抬頭顯示器零組件/模組、車用鏡頭、車用照明等等，其中抬頭顯示器已導入新車款，車用鏡頭及照明產品也已開始出貨。預估今年車用產品比重僅個位數幅度，2019年有機會上升到10%水位。智慧製造以3D列印、工業用鏡頭為主，兩項產品合計占營收比重約5%。

超市貨架顯示器投入研發迄今已近5年時間，公司產品主打螢幕全彩、大面積、可搭配銷售廣告功能，目前客戶還不多，但已獲美國前三大食品/飲料超市之客戶採用，未來發展尚待持續觀察。

揚明光今年9月營收提升到4.89億元、月增31.77%、年增65.6%，累計前三季營收約30.86億元、年增4.76%。其中第三季營收約11.9億元、季增13.76%、年增20.01%。推估第三季可望轉虧為盈，第四季還有機會小賺。但因上半年虧損較多，全年能否獲利還要觀察。