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隆達Q3本業持續改善；Q4步入淡季

2017-10-17許 暁嘉

LED大廠隆達電子（3698）今年9月因持續調整產品組合、針對照明產品選擇性接單，造成單月營收下滑。但在背光傳統旺季支撐下，整體第三季營收仍較上季小增4.6%。由於產品組合仍在改善，初估毛利率及本業獲利可望進一步好轉。不過，依照以往第四季就會步入淡季，下次回溫可能是在農曆年後。

為了改善成本結構，隆達位於中國安徽滁州的新廠已於今年第三季初動工。預計將於2018年上半年完工，並於2018年底前投產。未來下游燈具組裝及部分封裝打件產能將移往安徽新廠，MOCVD機台設備將以蘇州廠及台灣新竹廠為主。另台灣新竹廠也將維持部分封裝打件產能，負責高階產品生產及新品開發。

至於新一代背光技術Mini LED，目前公司也正與客戶合作開發，業界盛傳明年第一季可能就會有採用Mini LED背光設計的新款LCD TV亮相，實際進度尚待觀察。但依照現有產能與技術能力來看，若Mini LED背光以RGB CSP為主流，台廠如晶電、隆達應可受惠。

早期隆達曾有7成以上營收來自於背光產品，後來擴大發展照明產品，照明產品營收比重一度提升到5成左右。受到LED照明產品競爭日益激烈及價格持續下跌影響，近來重新調整產品組合。

其中，照明方面持續朝下游燈具產品等開發、並採取選擇性接單，改善產品組合及維持毛利率。背光方面則降低傳統背光源比重，提升應用於高色彩飽、廣色域、高對比、高解析度8K等等高階顯示器的背光比重，例如用於電競螢幕、高階顯示器、大尺寸電視等等，目前高階產品佔背光項目比例已達5成以上。

經過調整，目前照明應用營收比重降為35%，背光應用比重回升到6成，另有少量營收來自於UV紫外光及IR紅外線等利基產品。今年前三季累計營收約93.4億元、雖年減10.7%，但上半年平均毛利率來到14.69%、較去年同期提升超過6個百分點，本業轉虧為盈。

今年9月營收降到9.9億元、月減7.3%、年減20%，主要係受到照明產品持續跌價、且公司為了維持利潤而持續選擇性接單所致，至於背光業務則保持平穩。整體第三季營收約31.6億元、仍季增4%、但年減8.6%。推估第三季可望維持獲利。隨著傳統淡季來臨，預期第四季後逐步降溫，下次回溫可能在農曆年後。