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光罩下半年優於上半年；轉型效益仍待觀察

2017-10-27claregie

光罩(2338)受惠本業折舊負擔減輕，且轉投資隱形眼鏡事業營運好轉，第二季由虧轉盈，單季EPS為0.06元，結束連六季虧；法人並預期，今年第三季營運可望優於第二季，下半年可優於上半年。另外，有鑑於光罩市場競爭激烈，公司積極轉型，決議收購美祿科100%股權，增加半導體服務業領域營運規模，惟雙方合併後開拓市場仍需時間，法人認為，合併效益發酵時間點仍待觀察。

台灣光罩股份有限公司(簡稱：光罩)，主要營業項目為半導體用的光罩，其中以積體電路類最多，其他為LCD用的光罩。公司並轉投資隱形眼鏡廠－昱嘉科技，目前產品佔營收比重為光罩佔比80~90%、隱形眼鏡約20~10%。光罩部分主要客戶為台灣廠商(台積電(2330)、聯電(2303))佔比約70~80%，另外則為陸、日、韓、新加坡、歐美廠。

由於光罩市場整體競爭激烈，且轉投資公司昱嘉科技提列存貨跌價損失及銷貨折讓影響，公司從前年第四季起連六季呈虧損，至今年第二季，受惠昱嘉狀況好轉，且光罩本業需提列折舊金額減少、成本降低，使第二季由虧轉盈，EPS為0.06元。

9月營收0.99億元，月減13%、年增3%，第三季營收3.26億元，季增4.64%、年增7.63%，累計前三季營收9.29億元，微幅年增1.5%，成長動能不明顯。公司表示，由於光罩市場競爭激烈，使營收成長動能停滯，相對公司也積極轉型，於今年6月董事會改組後，決議收購美祿科100%股權。

美祿科成立20多年，主要係提供IC設計公司自晶圓生產一路到封裝的一條龍服務，收入模式分為：一、設計公司直接對美祿科投片，二、提供仲介服務，收取佣金。美祿科月營收約8000~9000萬元，營業毛利率約5~10%、營業利益率3~4%，近年EPS約在2-3元。客戶包含韓國晶圓代工廠東部、台灣世界先進(5347)、旺宏(2337)、鉅晶與中國中芯、無錫上華等。

台灣光罩董事長吳國精表示，未來大陸將有40家晶圓代工廠陸續成立，看好市場擴大的商機，而公司除了原有光罩生產服務外，多年來與晶圓代工廠關係深厚的加持下，加上美祿科20多年專業服務經驗，將向客戶提供半導體一條龍服務，力求重返台灣光罩過去的榮耀。

法人認為，公司今年受惠轉投資事業好轉，且本業折舊負擔減輕下，營運可望逐步走出谷底，第三季表現還有機會優於第二季，下半年則可望優於上半年；不過，雙方合併後開拓市場仍需時間，應持續觀察實際合併效益。