錢進大趨勢 : 積極轉型的智原(3035)逐漸進入收割期 @ .

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2017年11月07日

智原(3035)儘管第三季營收季減少16%，稅後每股淨利為0.5元，但受惠持續優化產品組合，單季毛利率達到52.5%，較第二季增加5個百分點，且矽智財(IP)收入更創下十年來新高，展望第四季，智原看好高毛利的矽智財(IP)及委託設計(NRE)持續成長，長線來看，ASIC也將是重要的營運成長動能，反映基本面樂觀，智原今股價大漲7.5%，最高達53.2元，創下2015年11月以來新高。

智原第三季合併營收為12.69億元，季減少16%，稅後淨利(歸屬予母公司)為1.24億元，稅後每股淨利為0.5元，相較第二季的0.61元，衰退18%，但單季毛利率表現在產品組合持續優化下，毛利率達到52.5%，較第二季增加5個百分點，另外，智原第三季矽智財(IP)收入達2.25億，創下十年來新高，委託設計(NRE)也延續第二季往高值化產品發展的趨勢，智原第三季認列的應用包括航空、5G網通、工控、多媒體及精準農業等；若以扣除IP之整體營收應用別來看，物聯網、雲端及行業用之利基型產品佔比更較第二季大幅成長，第三季已佔50%，展現智原積極轉型的逐漸進入收割期。

展望第四季，智原高毛利的矽智財(IP)及委託設計(NRE)將持續成長，ASIC客戶基礎也將更穩定，因為ASIC產品屬性多以高進入門檻及生命週期長的產品為主，都將成為智原長線重要營運基礎，智原今就在基本面穩健支撐下，股價改寫2015年11月以來的新高價。