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同欣電(6271)第二季受毛利率下滑,且費用增加,使本業獲利反較前季往下,幸而在業外挹注下,EPS為1.21元,優於前季但遜於去年同期。展望第三季營運,公司預期營收僅高個位數季增,幅度遜於去年同期季增15%,不如市場預期。主要原因,在於RF模組以及陶瓷基板出貨降溫,第三季僅CIS影像感測產品成長強勁,主要受惠美系智慧型手機大客戶進入拉貨旺季。法人認為,今年下半年優於上半年的態勢不變,不過成長幅度有限,今年整體獲利恐遜於去年(EPS 5.91元)。
同欣電為高功率LED散熱陶瓷基板的領導廠商,也是利基型多晶模組封裝之領導廠商。公司主要四大產品線,今年第二季營收佔比分別為:陶瓷基板營收占比50%、CIS影像感測產品營收占比為24%、混合積體電路營收占比為20%、高頻元件(RF模組)營收占比為5%、其他產品營收占比1%。
同欣電第二季營收為17.6億元,較前季小幅成長,但因成本墊高,毛利率降至21.66%,季減0.54個百分點,營業利益率亦下滑至9.95%,季減0.57個百分點,使本業獲利為1.75億元,遜於前季1.81億元,業外因有匯兌利益挹注,使稅前淨利回升至2.54億元,稅後淨利2.00億元,EPS 1.21元,優於前季0.96元,但遜於去年同期1.22元。
展望第三季旺季營運,公司預估營收僅高個位數季增,幅度遜於去年同期季增15%,不如市場預期。公司表示,主因上半年動能強勁的陶瓷基板業務,因東南亞及印度的公共照明專案告一段落,第三季出貨降溫,要至第四季訂單方回溫;此外,中美貿易戰,影響客人車用零件交貨到中國做成燈具,目前客戶做庫存調整,並觀望後市,但仍預期至第四季動能會轉強。
此外,公司表示,RF模組方面,PA客戶被併購後,少一個重要客戶,幸而光纖產品強勁,可望補強,不過,下半年應用在datacom與telecom的光纖客戶,因終端客戶被美國禁運,使出貨受阻,第三季與第四季前半將受到影響。
同欣電認為,第三季主要成長動能為CIS影像感測產品,包括可見光(主要客戶為OV)與不可見光(3D感測產品)。法人分析,以七月營收來看,影像感測產品出貨月增40%、年增8%,成長動能強。同欣電並預估第三季影像產品可望季增60%,主要來自:美系智慧型手機大客戶3D感測產品出貨增溫;且在可見光部分,今年可望新增一個全球前二大的CIS廠商,另外安卓陣營智慧型手機的3D感測產品亦有相關案子正在進行。
法人認為,公司下半年營收、毛利率皆可望優於上半年,不過今年下半年四大產品線僅CIS影像感測有動力,預期營運動能偏弱,成長幅度有限,全年獲利表現恐較去年(EPS 5.91元)下滑,預估今年EPS約在5.3~5.8元之間。
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