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鈺邦Q3獲利賺贏上半年，Q4維持年增成長

2017-11-07林詩茵

被動元件固態電容廠鈺邦(6449)第3季獲利亮麗，EPS 0.91元，賺贏上半年總和的EPS 0.89元；但整體前3季獲利則因首季的匯損干擾，致累計EPS 1.81元，低於去年同期的1.86元。鈺邦表示，今年以來匯損吃掉獲利逾4千萬，EPS影響數達0.55元，若不計匯損，今年的本業其實亮麗。展望明年，公司持續看好挖礦商機，並預計AI人工智慧帶來高速運算需求，對固態電容器的使用量也將增加，明年可維持成長動能。

鈺邦第3季財報出爐，單季營收5.68億元，季增33.33%、年增21.37%，營業淨利0.96億元，則季增35.21%、年增23.08%，稅後淨利0.65億元，季增24.21%、年增26.65%，EPS 0.91元，優於前季的0.73元和去年同期的0.72元，更賺贏上半年的0.89元。

累計前3季營收13.58億元，年增16.33%，營業淨利2.25億元，年增17.8%，稅後淨利1.28億元，則年減2.29%，主因台幣升值造成匯兌損失，同時，人民幣第3季出現升值，也造成評價損失，致營收、營業淨利雖成長，但稅後淨利衰退，而前3季EPS 1.81元，略低於去年同期的1.86元。

鈺邦說明，第3季受惠於NB旺季、挖礦熱潮，且公司擴產因應市場需求，拉升單季營收達到5.68億元，季增、年增率高達3成和2成，成長動能強勁，惟台幣升值，以及人民幣在第3季亦回升，單季出現評價損失，致稅後淨僅小幅季增2成多；而整體今年前3季獲利則遭匯損侵蝕逾0.55元，若不計匯損，今年本業EPS已達到2.3元。

鈺邦10月營收1.61億元，雖月減18.02%，但仍年增3.41%，累計前10月營收15.29億元，年增14.89%；展望第4季，鈺邦表示，11、12月營收會略回升，但整體第4季營收雖低第3季，但亦能維持年增。

展望明年，鈺邦表示，今年上半年的NB、PC市場出現難得一見的景氣反轉，帶動公司相關客戶訂單成長逾1成，同時，由於松木結束營運的轉單，更帶動公司NB訂單在上半年整體增幅達到3成以上，成為今年動能最強的領域；不過，明年隨著轉單效益平穩下，明年估相關領域動能將不強。

鈺邦指出，明年NB、PC等資訊相關應用成長動能較緩，但看好AI人工智慧高速運算，以及挖礦熱潮延續，將帶動對固態電容產品的使用量增加；此外，也看好電子設備效能提升下，電源相關產品也越來越多使用固態電容，亦是驅動明年成長的重要動能。

產能部份，鈺邦目前仍是國內最大固態電容廠商，主要產品為捲繞式高分子固態電容(AP-Con)，全球市佔率約25%，與日本佳美工(Nippon Chemicon)並列全球前二大，目前DIP型產品的產能為1.4億顆/月；公司今年並跨入技術門檻相當高的晶片型高分子固態電容(AP-CAP)，月產能2千萬顆，全球市佔率約1成，僅次於Panasonic為全球第二大供應商，年底公司擬建置自動化設備，將有助後續毛利率表現。

而V-Chip部份，由於比特幣帶動挖礦熱，造成主機板和VGA卡需求熱，對微型V-Chip產品的需求強勁，公司今年V-Chip產能已擴至6千萬顆，亦為明年度的動能。

法人則估，鈺邦今年第4季營收將小幅下滑，但與去年同期相比仍小增，全年營收可維持成長15%，EPS則在2.6~2.8元，與去年相當，明年在擴產效益下，營收可維持成長1成，EPS也有機會再攀升。