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半導體、電動車需求佳，致茂Q2營運持續向上

2017-04-27鄭 盈芷

圖片來源:截自致茂網站

致茂(2360)自結Q1母公司營收、毛利與營業利益都較去年同期增長，惟受業外匯損干擾，Q1 EPS為0.75元，較去年同期的0.85元下滑；不過法人看好，受惠於半導體測試檢測需求續增，以及電動車、OLED、被動元件帶動量測及自動化檢測設備營收續揚，致茂Q2、Q3營運將可逐步增溫，今年營運高點仍估落在Q3。

致茂為國際量測設備大廠，就合併營收角度來看，最主要的營收係來自致茂母公司，其他則來自威光自動化與日茂特殊材料，而母公司佔整體合併營收逾7成，也是公司最主要的獲利核心，母公司業務則主要分量測及自動化檢測設備、半導體測試解決方案、Turnkey Solutions三大事業。

Q1雖有台幣升值侵蝕營收的不利因素，致茂自結Q1母公司營收17.97億元，仍年增8.6%；在營收比重方面，量測及自動化檢測設備佔營收54%、半導體檢測解決方案佔35%、Turnkey Solutions佔6%、其他佔5%；致茂Q1營收動能主要係來自量測及自動化檢測設備與半導體檢測解決方案。

在獲利表現方面，致茂自結Q1毛利率為53%，還較去年同期的50%提升，不過因調薪、一例一休政策影響，Q1費用也相對墊高，Q1營益率為23%，則與去年相當；在業外部分，則受台幣急升影響，致使業外產生較大筆匯損，致茂自結Q1 EPS為0.75元，較去年同期的0.85元下滑。

致茂去年母公司營收低點乃是落在Q2，不過展望今年Q2，受惠於SLT、雷射二極體需求帶動，半導體測試解決方案仍可持續成長，而在量測及自動化檢測設備方面，受惠於電動車帶動電子與電源，電池模組等相關檢測設備需求成長，加上OLED、被動元件檢測需求暢旺，法人則看好，致茂今年量測及自動化檢測設備營收將有機會逐季增溫。

有鑑於下半年電動車檢測需求將進一步增溫，法人認為，致茂今年母公司營收高點仍將落在Q3，而致茂去年Q3受惠於Turnkey Solutions營收大幅進帳，去年Q3營收顯著跳升，雖然致茂今年Turnkey Solutions營收估較去年下滑，值得注意的是，致茂今年量測及自動化檢測設備與半導體檢測解決方案營收成長則有加速的跡象，法人看好，致茂今年Q3母公司合併營收仍有機會拚與去年同期相當。