.

亨達投顧 錢進大趨勢  Youtube 盤後公開分析影音  LINE@ 投資圈  好友ID搜尋:  @hantec

明泰衝IP-Cam與Switch，Q2營收拚季增雙位數

2017-04-27陳 祈儒

明泰衝IP-Cam與Switch，Q2營收拚季增雙位數

明泰（3380）在2017年不僅網路交換器上持續開拓Data Center與企業應用市場，在數位多媒體上也提高IP-Cam（網路攝影機）供貨量，今年全年毛利率目標要較2016年回升。展望第2季營收，法人預期，4月份應比3月表現要低，惟整季營收來看，仍可望季成長雙位數。明泰今年在維持既有交換器的營運成長，並衝刺IP-Cam數位多媒體、G.Fast固網寬頻等產品，是明泰2017年營收動能。

明泰衝IP-Cam與Switch，Q2營收拚季增雙位數

由於明泰2015下半年至2016年，持續控制費用支出、整體費用率有下遞減，並預期今年費用率仍可能續降。外界對於其費用控制已有深刻印象，所以對2017年成績關注，將擺在營收、毛利率這2項表現。明泰去（2016）年第4季因IC零件缺料、產品結構改變一次性影響，毛利率季減近0.8個百分點，公司預期今年第1季缺料情況紓解後，單季毛利率可回升至常軌水準，待5月初公布首季財報就見分曉。

（一）明泰IP-Cam技術涵量高，利潤相對穩定：

應用IP技術的影音設備，是物聯網應用重要潮流。在數位多媒體產品線上，明泰也曾接單量大的IP-STB產品。不過，訂單量大且無須客製化的IP-STB毛利低於平均值，不能為公司2015年帶來應有的利潤，其後明泰則淡出此類產品線。

明泰近年持續升級IP-Cam產品，並為了跟低價品有所區隔而加入高階功能；像是配備 180°廣角1920x1080p攝像頭、紅外線夜視功能、內置麥克風和喇叭的雙向對講功能，以及關鍵字語音辨識功能、動作感應啟動、錄製與通知等。

明泰的IP-Cam具有Adaptive Frame Rate（AFR；自適變幀率）順暢拍攝能力，不同於一般產品，有助於明泰2016~2017年數位多媒體產品線的業績動能，也可保有穩定利潤。

（二）下半年網路交換器、G.Fast是明泰的營收動能之一：

明泰網路交換器終端應用市場，分布在企業端、Data Center（資料中心）以及電信機房等領域，尤其是北美市場與資料中心的需求。

明泰現有主力產品分別有1G、10G、40G網路交換器。

過去明泰對企業級客戶的服務，都應客戶需求而完成對應網管的軟體設計，提高了設備的附加價值。

另外，在寬頻設備方面，明泰今年則有VDSL2與G.Fast連網設備的出貨。目前全球G.Fast市場主要來自歐洲，日本與中國等市場也有需求。明泰的G.Fast產品大部份是透過SI系統業者出貨予歐洲與新興市場。

電信商在FTTH/FTTx等光纖布建中，光纖最後一哩建設仍有成本考量的議題，例如道路開挖不易、大樓管道壅塞以及入戶困難，以及影響屋內裝潢等議題，為了更具經濟效益提供高速寬頻上網服務，充分利用既存銅線價值，而有了2014年ITU組織完成的次代銅纜接取技術，以提供Gbit/s等級的頻寬，技術命名為「FAST（Fast Access to Subscriber Terminals）」。

市場研究機構Ovum去年底即預測，到2021年，全球G.Fast連接將達到2900萬套，占全球固網寬頻市場的3%。