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紅外線+利基應用，佰鴻Q2營收拚增兩成

2017-04-27許 暁嘉

LED封裝廠佰鴻（3031）今年第一季受到傳統淡季及Lamp LED產品出貨動能減弱影響，單季營收季減約1成、年減近1%。單季毛利率估維持20%以上，稅後估小賺。預期第二季在工作天數恢復、紅外線及利基型應用SMD產品出貨成長帶動下，營收有機會季增2成以上。

全年來看，公司對於今年營運展望看法正面。主因是產品組合經過調整、已較過去好轉，利基應用產品比重提升。並且轉投資LED晶粒事業（高輝）損益狀況也有改善。儘管今年路燈標案收入可能較去年減少，但來自美系客機照明模組訂單可望保持成長，同時紅外線產品在感測需求帶動下、亦有機會增長兩位數幅度。

目前紅外線產品佔其營收比重約4成，SMD LED產品比重約3成，公共工程比重約近2成，另有1成為傳統Lamp LED產品。

佰鴻2016年營收約21.64億元、年增8.2%。毛利率約19.48%、年增約6.9個百分點，營業利益8900萬元、本業轉虧為盈、並且是2012年以來本業首度賺錢。加上業外因LED晶粒事業損益改善（LED晶粒止跌）、包袱減輕，全年稅後淨利1.77億元、每股盈餘0.9元，為自2012年來、近5年最佳表現。董事會決議每股擬配發0.8元現金股利。股東會預計6/13召開。

今年第一季受到傳統淡季及Lamp LED訂單動能減弱影響，單季營收降到4.65億元、季減約10%、年減近1%。推估毛利率維持20%以上水位，稅後估小賺。另庫藏股註銷減資約5.08%，減資基準日訂於3/31。

佰鴻為LED封裝廠，工廠位於中國廣東東莞，最近幾年營運修正，自2012年以來本業連續虧損。近幾年採取謹慎接單策略並積極調整客戶結構、產品組合，2016年毛利率回升、本業轉盈，獲利表現明顯好轉。