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第一金今年獲利拚續創高，殖利率居金融股領先

2017-06-03蕭 燕翔

資本實力強勁，第一金(2892)今年每股擬配發1.4元股利，其中含1.2元現金股利與0.2元股票股利，換算現金殖利率超過6%。法人也認為，第一金獲利主體的一銀，核心獲利能力相對穩健，且放款佔比超過兩成的外幣，有機會受惠聯準會升息，今年盈餘仍有機會優於去年，再創高峰。

第一金首季自結稅後盈餘43.1億元，較去年同下滑2.2%，每股稅後盈餘0.36元，獲利主力的一銀獲利雖也較去年同期下降，但主要是少了高鐵股息收入8.6億元，若排除一次性影響，金控與銀行單季獲利年增率各有20%及9%以上，顯示核心獲利仍強勁。

以獲利主力的一銀來看，首季放款年增4.7%，核心收入的淨利息收入年增1.6%，手續費收入則因財管貢獻下滑，減少17.9%，首季底的存放利差與淨利差各為1.63%、1.26%，前者較去年底下滑2基點，後者則持平。內部估算，因外幣放款佔全行放款比重超過兩成，假設聯準會升息一碼，對全年的利息收入約可增加2.5億元，該行預期，聯準會今年還有兩次的升息機會，挹注淨利差。

而首季相對疲弱的手續費收入，主要是財管挹注疲軟，但內部仍期許在全球經濟穩定回溫下，全年仍有持平以上的表現。

此外，另個也受到關注的焦點，來自個別放款的逾放走勢，特別是在房貸與中小企業上，首季底出現走升，前者自去年底的0.28%升至0.35%，後者則從0.18%提高至0.26%，但公司團隊強調，4、5月兩者的逾放比已走穩，後續疑慮不大。

而首季銀行獲利佔比已達36.2%的海外分行(含OBU)，貢獻較大除之前的北美地區與東協分行外，團隊強調，去年表現落後的大陸據點，在總體經濟去槓桿化的影響逐步降低下，大陸分行首季放款已繳出兩位數成長，出現復甦。

最吸睛的是，第一金日前董事會已通過每股將配發1.4元股利，其中含1.2元現金股利及0.2元股票股利，對照目前股價，現金殖利率超過6%，居金融股領先地位。