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油價走升成本增 華航上半年獲利成長有挑戰

2017-03-01jolliu

在東北亞、香港航線升溫帶動下，華航(2610)今年第一季農曆年小旺季營運看佳，一月載客率約78%，二月則較一月更佳、上看82%；至於在各航線展望上，華航指出目前兩岸航線雖有新航權到手，但上海機場時間帶繁忙，實質效應仍需觀察，兩岸航線營運偏平，另外越洋航線上，因A350交機遞延，華航倫敦開航將延至今年底，今年預估貢獻不大。針對今年獲利表現，華航指出目前因油價走升，油價成本已較同期增加4成，且難反應至票價，目前評估上半年獲利要成長料有挑戰。

國籍航空華航成立於1959年，為台灣營運規模最大的航空公司，共有遍及29個國家的116個航點，為天合聯盟成員，目前營收比重約客運約為65%、貨運28%及其他7%；而客運中以地區別營收比重來看，東北亞約占26%、美洲20%、中國大陸與東南亞各占比約17-20%、歐洲9%、香港7%、大洋洲4%；另外，華航也於2014年第三季踏入廉價航空市場，與新加坡欣丰虎航合資成立廉價航空台灣虎航，華航原先持股90%，去年底已正式將新加坡虎航持股10%購回，成為華航全資的子公司。

華航今年在農曆年提前因素帶動下，一月營收126.16億元、年增9.15%，單月載客率約達78%，展望後續二月，因有農曆假期加持，華航評估單月載客率應可達到82%，較一月更佳，第一季小旺季營收看佳，全年目標也將放在持續提升載客率自78%成長至80%。

在先前興航航權重新分配後，華航拿下兩岸線中飛往上海浦東與虹橋的熱門航線，不過華航亦指出上海機場時間帶繁忙，即使航權到手，也將由中方選定起降時間，如遇紅眼時段，對於兩岸線營運恐無顯著效益。而今年兩岸線營運上，華航評估目前北京、上海、深圳、廣州、廈門航線營運均持穩，受陸客影響較深的二線城市，也已採取換小班機與減班來降低營運成本，今年兩岸線營運應可持平。

另外，在興航退出市場後，華航目前東北亞與香港線收益均有改善，且香港貨運因中國電商需求旺盛，貨量穩健成長，而華航日本線載客率亦持續走升，今年有望上看9成，目前華航日本定期航班每周約180班，連帶包機、增班等需求，最多可達200班。

至於在越洋航線上，華航表示美加仍穩，但在歐洲部分，由於A350交機產生遞延，華航倫敦航點將延至今年底才開航，且因恐攻頻傳，今年營運仍較保守，不過華航仍規劃今年暑假旺季4處航點阿姆斯特丹、羅馬、維也納、法蘭克福都將增班，未來也會以優勢票價，主攻歐洲旅客中轉東北亞、紐、澳等地商機。

然而在今年獲利上，華航表示因油價走高，油價成本相較同期增加4成，但由於航空客運競爭激烈、油價走升成本難反應至票價，華航今年雖有調漲燃油附加費，但觀望上半年獲利仍面臨壓力，不過華航評估目前北美頁岩油將增產，後續看好油價應有機會再向下修正。

法人則評估華航今年在油價與人事費用調漲下，營運成本看漲，今年獲利如要成長將有不小挑戰，子公司虎航雖在1月轉虧為盈，後續營運仍需持續觀察。