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華新科Q2獲利低預期，Q3旺季營運可大幅轉佳

2017-08-06林詩茵

華新科MLCC產品

被動元件MLCC廠商華新科(2492)公告第2季營收改寫6年來單季新高，年增1成，單季毛利率24.44%亦持平去年同期，營業淨利年增2.95%，但在加徵較高未分配盈餘影響下，稅後淨利逆勢下滑12.8%，單季EPS僅0.86元，低於法人圈原估的1元。華新科強調，若從本業來看，公司獲利仍持穩成長，下半年也正向看待產業旺季，預料在無較高稅率的干擾下，獲利表現可以大幅優於上半年。

華新科公告，第2季營收51.27億元，創近6年單季新高，季增10.26%、年增21.32%，單季毛利率24.44%，與去年同期相當，但季增1.65個百分點，營業淨利6.94億元，季增31.94%，年增2.95%，惟稅後淨利4.43億元，雖季增11.59%、卻年減12.8%，主因去年獲利回升，今年加徵較高未分配盈餘稅，單季EPS僅 0.86元，低於法人圈原估的1元，並低於去年同期的0.91元。

華新科累計上半年營收97.77億元，年增10.46%，毛利率23..65%，年增0.07個百分點，營業淨利12.2億元，年增11.31%，稅後淨利8.4億元，年減6.93%，因減資股本下降，單季EPS 1.63元，仍略優於去年同期的1.62元。

華新科說明，今年以來MLCC在日本大廠轉往高階應用領域，像車用、工業等市場，導致3C消費電子的應用面出現供應缺口，公司今年以來接單均暢旺，不過，受到台幣走強的匯率衝擊，相關的成長動能反映在營收並不明顯，公司也因應匯率在4月起進行產品價格的調升，但同樣也因匯率因素，反映在毛利率上亦遭壓抑；尤其，第2季又加徵未分配盈餘稅，使單季營收雖增、獲利卻逆勢下滑。

不過，華新科仍強調接單動能強勁，主因原本部份由日系供應的中高階消費電子市場，今年持續有轉單至台系大廠的趨勢，令公司交期拉長，訂單能見度也看到年底，有信心在年底前MLCC產線可以維持相對滿稼動的態勢。

同時，華新科也直言，今年以來全球的手機狀況並不熱絡，各大廠牌的新機推出在上半年並不積極，但第3季已看到手機廠需求增溫，尤其中國手機廠的下單狀況已有旺季到來的熱絡，將有助第3季營收、獲利優於第2季。

今年以來華新科因應MLCC的缺貨潮，也進行了部份中高階產品的擴產，預計今年擴產幅度在10%，在旺季到來前產能陸續到位，也將為營運增添成長動能。

日前華新科公告，擬以2440萬元向同集團公司華東(8110)購入高雄加工出口區廠房，華新科指出，該廠房早已由華新科承租使用，使用面積約為三分之二，尚有三分之一可供擴產，由於該廠主要生產高階RF MLCC產品，不宜搬移，在考量長期使用廠房需求，因此決定購入資產。

至於華新科去年擴產的SAW Filter，今年上半年因手機不佳需求放緩，公司也樂觀看待下半年手機轉佳，SAW的稼動率和出貨量都可回升，亦有助整體下半年營運優於上半年。

華新科也透露，第3季旺季暢旺，公司正觀察匯率走勢，若台幣維持強勁，不排除在9月份還有調整價格壓力。

法人則估，華新科第2季營收已站上50億元大關以上，第3季可再提升，第4季則因季節性小幅回滑，但整體下半年營收有機會向百億元扣關，全年營收可維持3~5%的成長；而在毛利率提升，且公司今年再減資6.2%下，全年EPS可站穩4元大關，上看4.3元。