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創意(3443)第2季營收32.34億元，季增17.24%，年增19.83%，主要受惠量產產品貢獻大，惟毛利率也因此而較首季略低，從33.75%下滑至31%，低於法人圈原先預期，EPS為1.68元，相較上季1.54元小增。全年而言，法人認為，今年市場往高階製程的需求漸增下，帶動創意今年營運動能，全年營收獲利將有雙成長的表現。

創意為台積電(2330)轉投資IC設計服務廠，提供客戶設計服務(NRE)、客製化晶片(ASIC)、矽智財(SIP)授權等。大致的商業模式來說，在NRE部分，是指創意提供設計產品時所需的電路設計元件及矽智財，以及製作產品光罩的電路圖，並委託代工廠生產，並作完測試之後，交予客戶晶片成品(ASIC)。

創意第2季營收32.34億元，季增17.24%，年增19.83%，主要是因NAND Flash Controller、SSD、UFS、比特幣等開始進入量產，進一步看產品組合，ASIC約佔營收65~70%、NRE約佔營收30~35%、其它則為IP授權。創意說明，因AI、比特幣兩個案子提前認列，故NRE金額與首季NRE相當，在ASIC部分，則有7奈米比特幣進入量產，因此季增約2成。毛利率部分，因ASIC比重增加而較首季低，來到31%，相較首季33.75%下滑，低於法人圈原先預期。EPS為1.68元，相較上季1.54元小增。

以市場面來說，上半年佔營收比重來看，台灣約佔24%、美國約佔19%，中國約佔18%、日本約佔24%、韓國約佔7%、歐洲約佔8%。據了解，美國地區客戶以儲存、消費性投影機為主，中國則以無人機、比特幣、網通等，日本地區則以消費性產品、比特幣、超級電腦等需求強。

上半年依照應用別及營收來看，消費性電子產品約佔44%、電腦約佔28%、通訊約佔17%、其他約佔11%。創意表示，通訊方面有5G、網通等客戶貢獻，多升級製成至16、7奈米的階段，而電腦方面則有超級電腦、比特幣等放量，消費性產品則以無人機、投影機等共獻大，其他類則以工業產品為主。

在製程方面，第2季65奈米以上佔營收約32%、40奈米約佔10%、28奈米約佔17%、16奈米約佔13%、7奈米則約佔28%。當中，7奈米上季佔營收約1%，第2季大幅增加，主要是因比特幣客戶進入量產。整個上半年來看，7奈米約佔整體NRE營收19%、約佔ASIC營收14%。

創意表示，今年NRE營收將大幅成長50%以上，當中業務成分包含7奈米比特幣與超級電腦、12奈米消費性產品與無人機、16奈米AI與5G、28奈米AI、40奈米投影機等等，且今年7奈米與16奈米佔全年NRE營收預估將逾半，主要是因台積電大客戶採先進製程的意願高，且先進製程成本高，透過創意的客戶也越來越多，競爭對手少。

依客戶別佔上半年營收比重來看，系統廠(System House)約佔69%、無晶圓公司 (Fabless)約佔31%。創意說明，去年系統廠客戶約佔67%，今年上半年陸續增加，主要是因為系統廠客戶資金較多，採先進製程的意願也較高，對於創意來說，可以作更多Spec-In(前端設計)的案子，從過去多作Back-End(後端設計)的業務來說，對於創意來說，將更有技術價值。

外界也關心比特幣部分，年初創意表示，比特幣佔全年營收約15%，這次上修比重5~8%，佔全年營收達20%以上，主要包含7奈米及16奈米。創意認為，目前看到比特幣客戶需求旺，但仍保守看待比特幣市場，若生意好就是多賺，目前沒有看到因比特幣價格漸掉而使客戶需求衰退，但創意仍著力在AI、消費性等產品發展，所以對於比特幣市場需求並不擔心。

展望第3季，法人表示，營收將有季增雙位數的成長空間，當中NRE將季增個位數、ASIC則有雙位數表現，主要是因多案子陸續進入量產，毛利率應在ASIC比重增而整體略降，費用也因先進製程案子增加而略增，獲利可較前季佳。

全年而言，法人認為，今年市場往高階製程的需求漸增下，帶動創意今年營運動能，全年營收獲利將有雙成長的表現。而明年來說，創意表示，明年將有更多7奈米先進製程的案子，NRE將比今年成長，法人則認為，在先進製程態勢不變下，加上創意與台積電的緊密關係，可對創意未來營運有所挹注，今年NRE案子陸續在明年進入量產，包含AI、網通等產品，也將為明年創意的業績注入動能。