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日廠景氣佳 國巨領漲被動元件股

2017年08月31日

李淑惠／台北報導

被動元件廠股價概況

被動元件第3季供需持續緊繃，甚至因為蘋果iPhone 8即將大拉貨，日商產能產生排擠效應，第3季供需缺口有擴大跡象，國巨（2327）從去年第4季開始啟動擴產計畫，產能仍不敷所需，市場預期國巨可望再調整被動元件價格之下，買盤湧入國巨，激勵國巨昨日盤中再創歷史新高價位197.5元，幾乎直逼200元整數大關。

國巨歷經資本改造之下，今年伴隨景氣回升，業績表現突出，以減資後來看，股東權益報酬率（ROE）從16％攀升至20％，已直逼日系被動元件廠水準，日系被動元件大廠股價同樣居高不墜，對國巨股價形成強勁支撐。

日本被動元件廠眾多，包含村田、TDK、太陽誘電、京瓷等，法人表示，幾家日系大廠中以太陽誘電的業務結構較為單純，除了被動元件之外還包含光學讀取頭，其餘廠商的營收結構還包含其他事業，如TDK就包含半導體部門，換算出的股價高達每股新台幣2,026元；太陽誘電則達每股新台幣450元，同樣反應被動元件產業處於景氣高檔盛況，據法人估算，日系被動元件廠的本益比約16～18倍。

國巨每年都有程度不一的擴產計畫，去年第4季擴產15％，到今年第1季再擴產15％，今年下半年會再開出10％產能，但以車用、工規等Speciality產品為主，即使已經有三波擴產動作，目前產能仍不敷所需。

而從目前已知的擴產計畫來看，包含國巨、華新科、三星以及風華等大廠，擴產幅度介於10～15％。

國巨股價再上演亮麗走勢，盤中一度創下197.5元新高，終場勁揚6.91％，收在193.5元，二哥華新科（2492）跟進飆漲，盤中上漲逾9％，低價股信昌電（6173）、凱美（5317）更是剽悍，盤中同登漲停板，整體亮麗的走勢成為大盤焦點。