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鳳凰Q3獲利估優於去年同期；Q4步入淡季

2017-11-01張 以忠

鳳凰(5706)今(2017)年第3季營收達9.14億元，季增20.33%、年減1.82%，法人指出，受惠歐洲線需求穩定，第3季獲利估可略優於去年同期，展望後市，第4季步入傳統淡季(歐洲線旺季為4-10月)，營收估較前季走淡，近期日圓走貶，帶動赴日旅遊需求提升，惟鳳凰以經營團客為主，近年日本線旅遊自由行為趨勢，因此鳳凰受惠程度相對有限，全年而言，營收、獲利力拚不亞於去年表現。

旅行社業者鳳凰營收結構為歐洲線約佔4成、紐澳線3%、美洲線6%、郵輪線6%、東北亞佔10%、中國線10%、其餘為其他(含佣金收入等)。

鳳凰今年第1季營收達4.43億元、年減17.09%，主因去年歐洲恐攻，鳳凰於去年下半年啟動價格促銷、並延續至今年第1季所致，在營收規模下滑之下，營業利益達2074.3萬元、年減39.44%，稅後淨利達1989.9萬元、年減44.20%，EPS達0.34元。

鳳凰第2季營收7.60億元，季增71.47%、年減2.33%，受惠歐洲線價格回穩，毛利率達14.31%、年增2.94個百分點，營業利益4946.1萬元、年增71.46%，稅後淨利4741.7萬元、年增50.84%，EPS為0.81元。鳳凰累計上半年EPS為1.15元。

鳳凰今年第3季步入旅遊旺季，營收達9.14億元，季增20.33%、年減1.82%，法人指出，受惠歐洲線需求穩定，第3季獲利估可略優於去年同期。

展望後市，法人表示，第4季步入傳統淡季(歐洲線旺季為4-10月)，營收估較前季走淡，近期日圓走貶，帶動赴日旅遊需求提升，惟鳳凰以經營團客為主，近年日本線旅遊自由行為趨勢，加上廉航需求的成長，亦使得以傳統航空業者為主要合作對象的鳳凰受惠程度相對有限，全年而言，年營收、獲利力拚不亞於去年表現。

歐洲線部分，法人表示，今年第1季因仍處於價格促銷時期，使營收表現處於低檔，第2季受惠價格回溫，帶動該路線業績回升，第3季則表現平穩，累計前3季歐洲線營收大致為持穩表現，受到歐元匯率走穩，以及恐攻因素淡化，今年歐洲線營收表現看較去年回穩(去年歐洲線營收衰退雙位數)。