.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

費用率控管得宜，美時(1795)第三季營業利益年增倍數，前三季稅後由虧轉盈，每股稅後盈餘0.05元，而公司目前可預見2020年前可望上市取證的高門檻學名藥數量可達9個，其中重磅級戒毒用P4藥，若能順利突破原廠專利障礙與取得藥證，最快明年下半年上市，將是公司下一波大成長的開始。

美時原經營團隊在特殊學名藥的研發與生產，本來就有一定的利基地位，也是少數台廠已有美日歐等已開發國家合格認證的廠商，也因特殊的產業地位，獲得全球前十大學名藥廠艾威群的入股，啟動新一波轉骨，新任經營團隊一則是強化研發與集團整合，加速在美國等已開發國家的新藥證送件速度，也有利後續銷售網路規劃；一方面則透過併購增強外部成長。

根據美時提供的最新訊息，今年前三季銷售區域的佔比，南韓比重由85.5%降至84.5%，台灣內銷比由去年同期8.1%提升10.4%，印度CRO比重下滑至2%，其他出口比重則從2.6%提升至3.1%。而今年前三季營收成長相對較平，主要是韓國主力產品減肥藥市場較為紛亂，但自行研發取證與併購而來的產品線多數營業額仍呈現成長。 

美時團隊也設定，期許每年維持5件左右的高門檻學名藥甚至是第一送件(FTF)的產品送件，而目前至2020年前也有9項產品有機會取證上市，適應症囊括抗癌、結腸潰瘍、糖尿病、戒毒等，特別是被外界高度關注的戒毒用藥Buprenorphine，特殊的舌下含片劑型，不僅屬P4用藥，且至今尚未有學名藥廠突破原廠專利，仍是原廠獨賣，一年銷售額高達200億美元。 

美時的藥證已送美國FDA，尚須突破原廠專利訴訟與藥證兩項門檻，前者的初判約落在明年第一、二季，FDA預計的回覆時間則在明年第二季至第三季，法人認為，因原廠市場銷額可觀，假設美時能順利突破兩關，最快產品明年下半年上市，只要搶下個位數的市占率，上市後完整一年對公司的營收與獲利挹注都很可觀。

 另一個明年第二、三季有機會得到FDA回覆的，則是結腸潰瘍用藥，先前已公告成功挑戰原廠專利，現僅待FDA回覆，同樣也是有機會在明年下半年取證者，一旦上市後，市場競爭者也將少於3個，法人預期，完整上市12個月的獲利也有上看1億台幣可能。 

另外，美時先前授權給大陸海默尼藥業的憂鬱症用藥，因卡在大陸外匯管制，入帳時間略為延後，內部也對對方開出最後期限，希望在明年第二季前完成款項支付，若無，因市場仍有不小競爭者有意爭取，內部也保留另授權可能。 

法人預期，美時今年營收小增，全年可望轉盈，明年若重磅級產品可望取證上市，且韓國減肥藥調整也近尾聲，成長應可較今年明顯轉強。