.

濺鍍靶材商鑫科(3663)今(2018)年上半年營收11.80億元、年減13.45%，主因貴金屬價格下跌、影響營收表現，營業利益1287.6萬元、年減19.97%；展望全年，預期今年貴金屬買賣營收將較去年下滑，全年合併營收將較為平淡，不過毛利率較佳的濺鍍靶材比重提升、有利於毛利率提升，鑫科未來動能在於拓展中國市場，以及切入光電、封裝等半導體領域靶材，法人預期，明年營收可望成長5-10%，毛利率看持穩表現。

鑫科成立於2000年，為中鋼集團轉投資，主營業務為濺鍍靶材銷售以及貴金屬買賣，濺鍍靶材佔營收約3成，目前主要應用產業為面板、光碟業，台灣4大面板廠皆為客戶，在台灣濺鍍靶材市占率為主導地位，該產品線平均毛利率有2成以上，為鑫科主要獲利來源；另外7成左右為貴金屬買賣業務，主要為銀料買賣，此業務營收受貴金屬價格起伏影響較大，毛利率低於濺鍍靶材，該業務為服務客戶為主。

濺鍍靶材為薄膜製程關鍵材料，過往台灣濺鍍靶材主要為進口，鑫科與中鋼經過多年研發、產品品質不輸外商，且價格更具競爭力，因此逐步切入面板廠、市佔率持續提升。

鑫科今年上半年營收11.80億元、年減13.45%，主因貴金屬價格下跌、影響營收表現，營業利益1287.6萬元、年減19.97%，由於有較多未實現匯損回沖，稅後淨利3370.0萬元、年增230.81%，EPS為0.46元、優於去年同期。

展望全年，法人表示，預期今年貴金屬買賣營收將較去年下滑，全年合併營營收將較為平淡，不過毛利率較佳的濺鍍靶材比重提升、有利於毛利率提升。

鑫科未來動能在於拓展中國市場，以及切入光電、封裝等半導體領域靶材，法人預期，明年營收可望成長5-10%，毛利率看持穩表現。

中國市場方面，目前佔營收10-20%，鑫科多年前便切入該市場，中國市場以外商為主，鑫科進入初期因業務推展較慢、呈現虧損一段時間，隨後中國面板廠陸續設立，且台資面板廠也赴陸擴廠，鑫科原本就與台系廠商有業務往來、具有口碑，因此得以逐步於中國面板產業滲透，近年隨著客戶增加，虧損已逐步收斂，今年預期僅有小幅虧損，明年目標開始獲利。

新產業部分，鑫科試圖拓展半導體用濺鍍靶材，不過目前高階半導體靶材主要為外商所把持，且技術門檻也較高，鑫科策略上，將先從LED以及封裝產業著手切入，預期明年有機會陸續看到成果。

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec