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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

璟德（3152）去年12月營收持續下滑，整體第四季營收季減約8.09%、年減9.8%，主要受到季節因素及客戶庫存調節影響。但因前三季業績表現佳，全年營收約19.6億元、年增2.83%，仍創新高。法人估全年每股盈餘上看12元水準、亦為新高。

展望2018年，公司看好今年模組產品出貨表現，包括手機、WiFi、物聯網等應用訂單均有機會成長。其中，去年模組產品營收比重僅約6%左右，目標今年模組產品營收比重可能拉升到1成以上，為今年重要動能之一。法人估璟德今年營收及獲利都有機會再創新高。

去年因手機應用IPD價格壓力較大、業績降幅較明顯，佔整體營收比重從原本的將近25%、降至2成以下。公司預期新產品量產後，今年手機用IPD表現可望回穩。至於Wireless IPD（Integrated passive device整合被動元件）的比重則從原本的4成左右、提升至近45%，主因是智慧家庭、smart TV需求成長帶動，預估今年wireless IPD出貨仍可維持兩位數成長。寬頻/物聯網IOT應用產品多為少量多樣，目前已切入汽車平台、醫療、電子菸等等市場，預期今年亦將成長。

受惠於5G、物聯網IOT應用新趨勢，以及WiFi規格提升至802.11ax帶動換機需求，璟德去年在WiFi及物聯網IoT應用相關產品接單成長，不僅IPD元件出貨增加，包括手機應用、寬頻/物聯網應用也都朝模組產品Total Solution加強擴展。另外，由於5G射頻模組的設計將更趨複雜，此亦有助於產品組合優化。

璟德精耕LTCC（Low Temperature Cofired Ceramics：低溫共燒陶瓷）技術，為高頻整合元件與模組供應商，主要產品包括晶片元件（提供客戶一次購足的產品）、整合元件（用於無線通訊產品之濾波器、雙工器、耦合器等等）、模組（將Switch與整合性元件包起來的ASM模組）。大多應用於手機、無線網路區域（WLAN）、藍芽及全球衛星定位系統等無線通訊領域，並配合通訊IC廠出貨，例如QCOM、聯發科、瑞昱、Marvel、Broadcom等等。

璟德最近幾年營運表現穩定，毛利率均維持60%以上。去年前三季營收約14.98億元、年增7.5%，毛利率63.6%、還年增2個百分點，稅後淨利6.51億元、每股盈餘9.43元、年增13%。去年12月雖因季節效應及客戶庫存調節而降溫，但全年營收仍達19.63億元、年增2.83%，續創新高。法人估去年每股盈餘上看12元、亦締新猷。預期2018年營收有實力挑戰再增兩位數、持續創高。