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展宇(1776)2018年受到大陸市場競爭激烈影響，且前三季油價處於高檔、主要原料價格走揚，進而侵蝕獲利表現，前三季EPS -0.32元，遜於2017年同期的0.78元；法人預期第四季轉盈亦有難度〈2017年全年EPS 1.35元且各季均為獲利狀態〉。至於2019年展望上，由於整體營運挑戰仍高，公司將重心先放在組織調整上，冀能先拚損平；擬將上海廠與集團子公司三水聯美進行生產整合，促進生產效率提升。

PU合成樹脂供應商展宇主要產品包括PU樹脂及TPU塑粒，應用端以鞋類與皮革紡織為大宗，其餘包含家具仿木、塗料、油墨等。展宇產品線佔營收比重為環保水性PU樹脂佔7.49%、環保無溶劑PU樹脂15.76%、環保TPU塑料13.83%、溶劑型PU樹脂22.46%、硬化劑34.38%、其他6.08%。主要工廠位於台灣新竹、大陸上海、大陸廣東、越南。

近年來大陸市場營運規模受同業競爭及大陸環保政策轉變之影響，公司2018年來整體銷售規模已較2015年同期減少約3~4成，而2018年1-11月營收17.79億元、年減7.41%，法人預期，展宇全年營收估20億元左右，營運仍處低檔。

展宇前三季營運表現上，因營收規模縮小，稼動率下滑，且油價處高檔，使主要原料TDI(二異氰酸甲苯酯)、MDI(二異氰酸二苯甲烷)價格走高、侵蝕獲利表現，前三季轉虧，EPS -0.32元〈第三季EPS -0.09元、較上半年平均值收斂〉，遜於2017年同期的0.78元。

公司表示，因主要原料佔成本比重達8成，因此其價格高低對獲利影響大，而第四季受惠油價走弱，TDI、MDI價格亦大幅跟跌，是以，第四季毛利率有機會好轉，不過由於大陸市場競爭仍激烈，雖台灣新竹廠、越南廠可獲利，但仍難彌補大陸廠虧損，故第四季要轉盈仍有難度。

展望2019年，由於整體營運挑戰仍高，公司將重心先放在組織調整上，希望營運能先拚損平；由於大陸廠營運競爭壓力大，且產能利用率仍偏低檔，因此，公司將改變營運方式，將上海廠與集團子公司三水聯美進行整合，目前上海廠占集團營收比約14%，後續上海廠營運改為銷售及倉儲，產品製造轉由三水聯美負責，冀透過生產基地之整合，促進生產效率提升。

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